ธุรกิจญี่ปุ่นเชื่อมั่นดีขึ้นแต่หวั่นผลกระทบสงครามอิหร่าน

ผลสำรวจความเชื่อมั่นทางธุรกิจ (Tankan) ของ ญี่ปุ่น ประจำไตรมาสแรกสิ้นสุดเดือนมีนาคม แสดงให้เห็นถึงการปรับตัวดีขึ้นของบรรยากาศทางธุรกิจและความคาดหวังด้านเงินเฟ้อของภาคเอกชนที่พุ่งสูงขึ้น ซึ่งเป็นปัจจัยสนับสนุนให้ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) พิจารณาปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างเร็วที่สุดภายในเดือนนี้ อย่างไรก็ตาม ภาคธุรกิจยังคงมีความกังวลว่าสถานการณ์อาจแย่ลงในอนาคต เนื่องจากต้นทุนเชื้อเพลิงที่พุ่งสูงขึ้นจากผลกระทบของสงครามใน อิหร่าน ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อกำไรและสร้างความเสี่ยงต่อเศรษฐกิจที่ยังคงเปราะบาง อันเป็นอุปสรรคต่อการตัดสินใจเชิงนโยบายของธนาคารกลาง

Mari Iwashita นักยุทธศาสตร์ด้านอัตราดอกเบี้ยจาก Nomura Securities ระบุว่าความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่เพิ่มสูงขึ้นอาจทำให้มีโอกาสมากขึ้นที่จะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนเมษายน โดยเธอกล่าวว่า:

\"บริษัทต่าง ๆ กังวลอย่างเห็นได้ชัดเกี่ยวกับผลกระทบจากความขัดแย้ง และเมื่อต้นทุนเชื้อเพลิงพุ่งสูงขึ้น พวกเขาก็ไม่มีทางเลือกอื่นนอกจากต้องปรับขึ้นราคา\"

ดัชนีความเชื่อมั่นของกลุ่มผู้ผลิตรายใหญ่ปรับตัวดีขึ้นติดต่อกันเป็นไตรมาสที่สี่ โดยแตะระดับ +17 ในเดือนมีนาคม ซึ่งสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้และเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนธันวาคม 2021 ปัจจัยสนับสนุนหลักมาจากความต้องการชิป AI ที่แข็งแกร่ง และความไม่แน่นอนที่ลดลงเกี่ยวกับนโยบายการค้าของ สหรัฐอเมริกา ซึ่งช่วยชดเชยแรงกดดันจากต้นทุนการผลิตที่สูงขึ้นและความขัดแย้งในตะวันออกกลางตามข้อมูลจากเจ้าหน้าที่ของ BOJ

ในส่วนของภาคบริการ ดัชนีความเชื่อมั่นของผู้ประกอบการรายใหญ่ที่ไม่ใช่ผู้ผลิตยังคงทรงตัวอยู่ที่ +36 ซึ่งสูงกว่าการคาดการณ์ของตลาดที่ +33 โดยได้รับอานิสงส์จากกำไรที่เพิ่มขึ้นจากการปรับขึ้นราคาสินค้าและการฟื้นตัวของการท่องเที่ยวขาเข้า โดย Marcel Thieliant หัวหน้าฝ่ายเอเชียแปซิฟิกของ Capital Economics ให้ความเห็นว่า:

\"ผลสำรวจทังกันแสดงให้เห็นว่าบริษัทต่าง ๆ กำลังมองข้ามผลกระทบด้านพลังงานที่เกิดจากสงครามอิหร่าน ซึ่งน่าจะเป็นแรงกระตุ้นให้ BOJ ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเดือนนี้\"

ผลสำรวจดังกล่าวจัดทำขึ้นระหว่างวันที่ 26 กุมภาพันธ์ ถึง 31 มีนาคม โดยบริษัทประมาณ 70% ตอบแบบสอบถามภายในวันที่ 12 มีนาคม ซึ่งเป็นช่วงเวลาเกือบสองสัปดาห์หลังจากการโจมตีอิหร่านโดย อิสราเอล และสหรัฐฯ เมื่อวันที่ 28 กุมภาพันธ์ ซึ่งทั้งกลุ่มผู้ผลิตและนอกภาคการผลิตต่างคาดการณ์ว่าสภาวะธุรกิจจะแย่ลงในอีกสามเดือนข้างหน้าเนื่องจากความกังวลต่อความขัดแย้งดังกล่าว

Stefan Angrick หัวหน้าฝ่ายเศรษฐศาสตร์ตลาดญี่ปุ่นและตลาดเกิดใหม่จาก มูดี้ส์ คอร์ปอเรชั่น หรือ Moody's Analytics ตั้งข้อสังเกตว่าแม้เงินเยนที่อ่อนค่าและการเติบโตของค่าจ้างที่ล่าช้าจะช่วยประคองกำไรไว้ได้ แต่ในที่สุดผลกำไรและความเชื่อมั่นจะแย่ลงเนื่องจากการส่งออกและอุปสงค์ในประเทศที่อ่อนแอ โดยเขากล่าวว่า:

\"BOJ จะรู้สึกสบายใจกับผลสำรวจทังกันที่แข็งแกร่ง แต่หากเศรษฐกิจโดยรวมยังไม่มั่นคงเพียงพอ ก็จะเป็นเรื่องยากที่จะผลักดันการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเชิงรุกต่อไป\"

นอกจากนี้ ความคาดหวังด้านเงินเฟ้อของภาคธุรกิจในอีก 1 ปีข้างหน้ายังขยับขึ้นสู่ระดับ 2.6% จากเดิม 2.4% ในเดือนธันวาคม ขณะที่ความคาดหวังในระยะ 3 ปีและ 5 ปีพุ่งแตะระดับ 2.5% ซึ่งถือเป็นระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์นับตั้งแต่มีการบันทึกข้อมูล สถานการณ์นี้เกิดขึ้นท่ามกลางความผันผวนของตลาดหลังจากสงครามในอิหร่านส่งผลให้ช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งเป็นเส้นทางขนส่งน้ำมันและก๊าซที่สำคัญของโลกถูกปิดตัวลง ดันให้ราคาน้ำมันดิบพุ่งสูงขึ้นและสร้างแรงกดดันต่อเป้าหมายเงินเฟ้อ 2% ของ BOJ ที่ดำเนินมาอย่างต่อเนื่องเกือบสี่ปี"}