Dados de inflação dos EUA em dezembro reforçam expectativas de adiamento de cortes de juros

Os dados de inflação dos Estados Unidos para dezembro, divulgados em 14 de janeiro de 2026, vieram em linha com as expectativas gerais, mas apresentaram uma leve suavização nas medidas centrais. Este resultado reforçou as expectativas do mercado de que o Federal Reserve (Fed) adiará os cortes de juros para junho de 2026. A força do dólar americano que se seguiu a essa divulgação criou uma pressão descendente sobre a rupia indiana, que se aproxima de um nível crítico de suporte técnico em torno de 90,30, podendo enfraquecer ainda mais em direção a 90,50-90,60, apesar das intervenções do Banco da Reserva da Índia (RBI). O índice do dólar dos EUA DXYestendeu seus ganhos para perto das máximas de um mês após a divulgação dos dados, enquanto a rupia indiana INRUSDfoi negociada no intervalo de 90,26-90,30 em 14 de janeiro, após ter fechado a 90,19 no dia anterior. O RBI interveio fortemente em torno dos níveis de 90,28-90,30 na segunda-feira anterior e novamente em 13 de janeiro, na tentativa de defender a moeda. Os investidores estrangeiros venderam um total líquido de $344,6 milhões em ações indianas em 12 de janeiro, mas compraram $5,4 milhões em títulos indianos, refletindo a divergência nos fluxos de investimento em ações e títulos à medida que as expectativas de política monetária global mudam. Em paralelo, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA com vencimento em 10 anos IEFestava em 4,18%, enquanto os futuros de petróleo Brent BZUSD caíram 0,2%, sendo negociados a $65,3 por barril. A divulgação dos dados de inflação dos EUA é significativa, pois impacta diretamente as avaliações cambiais e os fluxos de capital. A força do dólar cria pressão imediata sobre as moedas de mercados emergentes, em particular a rupia indiana, que está se aproximando de níveis técnicos críticos. Os mercados estão precificando aproximadamente dois cortes de juros pelo Fed em 2026, com o primeiro esperado para a reunião de junho. No entanto, não se deve prever se a rupia romperá o nível de suporte de 90,30 ou se atingirá 90,50-90,60, nem assumir que o RBI continuará ou terá sucesso em suas intervenções. As implicações mais amplas de cortes de juros dos EUA adiados para os fluxos de capital de mercados emergentes e a estabilidade cambial permanecem em foco para investidores e formuladores de políticas.