Temporada de lucros nos EUA testa resiliência do mercado

Os investidores buscarão evidências na próxima semana de que o motor de lucros corporativos dos Estados Unidos continua funcionando a pleno vapor, observando se surgem ameaças a esse cenário positivo devido à guerra no Oriente Médio e ao consequente aumento nos custos de energia. A temporada de resultados do primeiro trimestre começa com os relatórios dos principais bancos americanos, cujas expectativas de crescimento robusto têm sustentado as perspectivas otimistas para as ações. Mesmo com o conflito envolvendo o Irã ganhando força no último mês, as projeções de lucros permaneceram intactas. Nick Giorgi, estrategista-chefe de ações da Alpine Macro, destaca que o mercado permanece resiliente porque as estimativas de lucros continuam em trajetória ascendente. > Ainda não houve qualquer tipo de impacto negativo nos fundamentos decorrente da guerra. O otimismo sobre a redução das tensões geopolíticas fluiu pelos mercados nesta semana, impulsionado por um acordo de cessar-fogo de duas semanas que seguiu ameaças de uma escalada severa do conflito. O índice S&P 500 recuperou quase toda a sua queda desde que os ataques militares envolvendo Israel começaram no final de fevereiro, operando com uma leve baixa inferior a 1% no período. No entanto, o mercado deve permanecer sensível aos desdobramentos no Oriente Médio nos próximos dias. Estima-se que 10% das empresas do S&P 500 terão reportado seus resultados até a próxima sexta-feira. Além das instituições financeiras, grandes companhias como Netflix Inc, Johnson & Johnson e PepsiCo Inc divulgarão seus números. No geral, espera-se que os lucros das empresas do índice subam cerca de 14% em relação ao ano anterior, marcando o sexto trimestre consecutivo de crescimento de dois dígitos, a sequência mais longa desde 2011. Garrett Melson, estrategista de portfólio da Natixis Investment Managers Solutions, observa que o patamar de expectativas é elevado para esta temporada. Enquanto o setor de tecnologia deve impulsionar os lucros com uma alta projetada de mais de 40%, o setor de saúde pode enfrentar um declínio de 10%. Um ponto focal será como as empresas percebem os efeitos do aumento nos preços da energia. O Petróleo West Texas acumula uma alta de cerca de 70% este ano, o que pode elevar custos operacionais e comprimir os gastos dos consumidores. Brent Schutte, diretor de investimentos da Northwestern Mutual Wealth Management Company, ressalta a importância das orientações futuras das empresas. > Você verá se essas estimativas de lucros se sustentam para o futuro ou se serão revisadas para baixo. Os relatórios bancários oferecerão uma visão crucial sobre a saúde da economia. O Goldman Sachs Group Inc reporta na segunda-feira, seguido pelo JPMorgan Chase & Co — o maior credor dos EUA —, Wells Fargo & Co e Citigroup Inc na terça-feira. Melson destaca que os comentários sobre o comportamento do consumidor serão fundamentais para avaliar os riscos de desaceleração. Da mesma forma, Giorgi focará na atividade de empréstimos diante do cenário geopolítico volátil. Se os bancos indicarem que as empresas continuam investindo e tomando crédito, isso será interpretado como um sinal positivo para o mercado. Além dos balanços, os investidores estarão atentos ao relatório de preços ao produtor nos EUA, um importante indicador inflacionário. Schutte alerta que choques no petróleo levam tempo para permear a economia, tornando a continuidade do conflito um risco persistente. > Quanto mais tempo isso durar, maior será o impacto potencial de vazamento para a inflação dos EUA.