Marroquina OCP emite 1,5 mil milhões em dívida híbrida
A marroquina OCP captou 1,5 mil milhões de dólares em dívida híbrida. A operação teve forte procura global apesar da volatilidade atual no Médio Oriente.
A gigante de fertilizantes de Marrocos, OCP, captou US$ 1,5 bilhão por meio de sua primeira emissão internacional de títulos híbridos. Com a operação, a empresa tornou-se o primeiro grupo africano a emitir um título híbrido denominado em dólares dos Estados Unidos nos mercados globais. A transação marca a reabertura dos mercados primários de títulos públicos na região MENA (Oriente Médio e Norte da África), após um hiato de mais de um mês provocado pela volatilidade ligada ao conflito no Irã.
A emissão foi dividida em duas parcelas: uma com vencimento em abril de 2031 e cupom de 6,74%, e outra para abril de 2036 com cupom de 7,37%. A operação foi coordenada pelo BNP Paribas, Citigroup Inc e JPMorgan Chase & Co. Apesar das incertezas geopolíticas, a demanda foi robusta, com o livro de ordens atingindo quase US$ 7 bilhões, o que representa uma subscrição 4,6 vezes superior à oferta inicial, levando a OCP a aumentar o tamanho da transação. Ao todo, participaram 176 investidores de 23 países.
O movimento ocorre em um momento de aperto nos mercados globais de fertilizantes, impulsionado por restrições de oferta decorrentes de tensões geopolíticas e limitações de exportação impostas pela China. Interrupções no fornecimento de enxofre, um ingrediente essencial para a produção, elevaram os preços no Oriente Médio em cerca de 35% em abril. A interrupção foi agravada pelo fechamento do Estreito de Ormuz.
Para garantir a continuidade operacional, a OCP assegurou estoque de enxofre suficiente até o final de junho, diversificando suas fontes de suprimento em regiões como o Cazaquistão, o Canadá, a Europa, o Golfo do México e o Mar Vermelho. A empresa também está ajustando sua estratégia de produção para mitigar os altos custos de insumos, priorizando o superfosfato triplo (TSP), que exige menos enxofre e não utiliza amônia em comparação com o fosfato diamônico (DAP).
A OCP tem expandido significativamente sua capacidade de produção, com meta de atingir 16 milhões de toneladas métricas em 2025, partindo de 3 milhões em 2008. O TSP representou cerca de 30% dos volumes em 2025, com projeção de superar 50% em 2026. Recentemente, a companhia antecipou manutenções programadas para o segundo trimestre, o que resultará em um corte temporário de 30% na produção.
