Japão vê crédito privado como pilar de nova estratégia

O regulador financeiro do Japão vê o crédito privado como um potencial pilar fundamental de sua nova estratégia para atender à crescente demanda por financiamento corporativo, impulsionada por um salto na atividade de fusões e aquisições. De acordo com um alto funcionário, o movimento reflete uma mudança no comportamento das empresas japonesas, onde a inflação crescente incentiva as firmas a investir as pilhas de dinheiro que mantiveram guardadas por muito tempo. Analistas sugerem que essa tendência pode acelerar à medida que a administração da primeira-ministra Sanae Takaichi prioriza o crescimento liderado por investimentos.

Em contraste com os mercados de crédito privado no exterior, que estão sofrendo com fortes resgates, o mercado japonês permanece subdesenvolvido e necessita de cultivo, afirmou Michinori Haba, vice-diretor-geral da Agência de Serviços Financeiros (FSA) encarregado dos mercados financeiros. Haba destacou que a demanda por financiamento se fortaleceu ainda mais com a promoção de investimentos pelo governo e o aumento das atividades de fusões e aquisições (M&A), acelerando o debate sobre a necessidade de diversificar os provedores de capital.

Sob a nova estratégia financeira do governo, o crédito privado doméstico poderia formar um dos pilares principais, com a política baseada no monitoramento próximo da governança e dos desenvolvimentos no exterior.

O governo planeja compilar uma nova estratégia financeira em alguns meses, com o objetivo de reformular o ecossistema financeiro para estimular o crescimento na quarta maior economia do mundo. O mercado de crédito privado do país ainda é pequeno, pois as empresas dependem há muito tempo de empréstimos bancários tradicionais, mas a demanda por financiamento de maior risco deve crescer com o aumento no número e no tamanho dos negócios. A atividade de M&A envolvendo empresas japonesas no ano passado mais que dobrou em relação ao ano anterior, atingindo o recorde de 51 trilhões de ienes (US$ 345 bilhões).

O crédito privado pode servir como fonte de financiamento para empréstimos de aquisição alavancada, explicou Haba, acrescentando que o financiamento mezanino — capital híbrido entre a dívida sênior e o patrimônio líquido — tem sido particularmente escasso no mercado local. Já existem sinais de gigantes financeiros japoneses entrando nesse setor. O Sumitomo Mitsui Financial Group, que detém 6% da gestora de ativos alternativos dos Estados Unidos Ares Management Corp - A, está em negociações com a Nippon Life Insurance para estabelecer um fundo de crédito privado para fornecer empréstimos para aquisições alavancadas. Tais movimentos são vistos pelo regulador como um desenvolvimento positivo para o ecossistema financeiro nacional.