Rúpia indiana perde fôlego com arbitragem após ação do RBI
A rúpia reduziu ganhos nesta segunda-feira após empresas aproveitarem distorções entre mercados. A ação seguiu novas regras do banco central para o câmbio.
A recuperação da rúpia na Índia perdeu força nesta segunda-feira, à medida que grandes empresas entraram em operações de arbitragem para explorar uma distorção de preços causada por novas diretrizes do banco central. O movimento ocorreu após o Reserve Bank of India (RBI) impor limites rigorosos às posições cambiais dos bancos, o que gerou um desequilíbrio temporário entre os mercados local e externo.
Na última sexta-feira, o banco central indiano estabeleceu novas restrições para as posições onshore das instituições financeiras. Essa decisão forçou os bancos a venderem dólares no mercado doméstico e, ao mesmo tempo, comprarem a moeda no mercado de contratos a termo sem entrega física (NDF). Devido ao volume massivo dessas posições, estimado entre US$ 25 bilhões e US$ 35 bilhões, a taxa de câmbio do par Dólar Americano / Rúpia Indiana no mercado à vista passou a ser negociada significativamente abaixo da taxa praticada no NDF.
Empresas e investidores corporativos agiram rapidamente para capturar esse diferencial, comprando dólares no mercado local e vendendo-os no mercado futuro internacional. Essa pressão de compra no mercado doméstico, somada à demanda de grandes importadores para proteger compromissos financeiros de curto prazo, interrompeu o rali da moeda indiana.
A medida do RBI para conter a atividade de arbitragem dos bancos levou à abertura de uma nova janela de arbitragem, ainda mais lucrativa.
A rúpia, que havia saltado mais de 1% na abertura das negociações, atingindo o patamar de 93,60, recuou para 94,72 por dólar, encerrando o período com uma valorização de apenas 0,1%. Segundo especialistas do setor bancário, a oportunidade de lucro gerada pela distorção foi considerada excepcional por muitos tesoureiros de empresas.
Se você é uma empresa, você absolutamente quer aproveitar essas oportunidades que surgem uma vez a cada década.
O diferencial entre o contrato NDF de um mês e a taxa onshore chegou a ultrapassar 1 rúpia em determinado momento, antes de se estabilizar na faixa de 40 a 50 paise. Esse intervalo ainda é considerado extremamente amplo, dado que, nos meses anteriores, o spread costumava variar apenas entre 1 e 5 paise. Profissionais de vendas de câmbio em bancos estrangeiros relataram que os clientes iniciaram as operações logo nas primeiras horas da manhã, após discussões preparatórias realizadas durante o fim de semana.
