Alta da gasolina e bolsas voláteis pressionam consumo

O aumento nos preços da gasolina e a volatilidade nos mercados acionários estão intensificando o risco de que o conflito envolvendo os Estados Unidos e Israel contra o Irã prejudique os consumidores em todo o espectro econômico norte-americano. Essa instabilidade ameaça um suporte fundamental do crescimento econômico, que era esperado para acelerar este ano com base em reembolsos de impostos, desemprego relativamente baixo e valorização de ativos. No início do ano, analistas acreditavam que os dois motores da chamada economia em "K" poderiam sustentar ou até aumentar os gastos. O efeito riqueza levaria as famílias mais abastadas a consumir mais, enquanto os reembolsos de impostos beneficiariam trabalhadores horistas e do setor de serviços. No entanto, ambos os lados enfrentam agora pressões distintas. Os preços médios da gasolina nos Estados Unidos superaram US$ 3,50 por galão, um salto de 17% em relação aos níveis anteriores ao conflito. Com a volatilidade nos mercados de petróleo devido a interrupções no Estreito de Ormuz, analistas veem a possibilidade de o combustível atingir US$ 4,00 se o embate persistir. As bolsas de valores recuaram de suas máximas, e a incerteza sobre os próximos passos tornou-se um fator determinante para os gastos domésticos. Para as famílias de baixa renda, os custos elevados de combustível podem drenar recursos de outras categorias de consumo, gerando um efeito cascata em empresas que podem reduzir planos de contratação e investimento. Luke Tilley, economista-chefe da Wilmington Trust, alerta que o petróleo na faixa de US$ 85 a US$ 100 por barril durante vários meses aumentaria materialmente o risco de recessão. > Existe um ponto de preços em um determinado nível por um certo tempo que muda de um fator positivo para o PIB para um entrave ao crescimento e aumenta a probabilidade de uma desaceleração. O Petróleo Brent ultrapassou US$ 116 por barril na segunda-feira antes de recuar, refletindo a tensão geopolítica. O cenário atual impõe desafios aos formuladores de políticas do banco central, especialmente nos Estados Unidos, onde a economia já apresentava sinais de perda de postos de trabalho em fevereiro. A inflação pode subir de forma mais ampla se os custos de energia elevarem as taxas de frete ou as contas de aquecimento doméstico. Em análises realizadas após o salto nos custos do petróleo em 2022, decorrente da invasão da Rússia na Ucrânia, pesquisadores do Fed de Kansas City concluíram que aumentos em preços de alta visibilidade, como a gasolina, podem ter um efeito desproporcional nas expectativas de inflação das famílias. Embora os investidores ainda esperem cortes nas taxas de juros este ano, o cronograma foi adiado após o início das ações militares. Vincent Reinhart, economista-chefe da BNY Investments, afirma que ainda é cedo para tirar conclusões definitivas sobre as consequências econômicas do conflito. Ele ressalta que o papel norte-americano como produtor líquido de energia significa que, embora os preços nas bombas subam, as empresas de energia sediadas no país podem ver um aumento na renda e nos investimentos. > É necessário que os preços estejam significativamente mais altos do que as pessoas estão acostumadas para que um choque de petróleo mude o curso da economia dos EUA. A duração do período de preços elevados será crucial para determinar a gravidade do impacto. Se os custos por barril permanecerem na faixa superior de US$ 90 por um mês ou mais, o choque poderá ser suficiente para comprometer seriamente o consumo e o crescimento econômico global.