Hawkish repricing na Europa interrompe rali do dólar

O rali do dólar finalmente perdeu força após uma valorização expressiva diante do conflito contínuo entre os Estados Unidos, Israel e o Irã. Essa mudança de cenário decorre de uma alteração profunda nas expectativas globais de taxas de juros, impulsionada pela disparada nos preços de energia, com o Federal Reserve permanecendo como o único grande banco central entre as principais economias que não deve elevar os juros este ano. A perspectiva de uma trajetória política mais agressiva tornou-se o principal ponto de atenção para os investidores após uma semana intensa de reuniões monetárias entre as nações do G7 e outros países. Após críticas de que agiram tarde demais para conter a inflação pós-COVID, agravada pela invasão da Rússia à Ucrânia em 2022, os formuladores de políticas estão determinados a controlar os preços sem prejudicar o crescimento econômico ainda instável, buscando evitar um cenário de estagflação. Operadores agora veem uma probabilidade de 40% de que o Banco da Inglaterra possa elevar os juros no próximo mês, enquanto fontes indicam que o Banco Central Europeu pode precisar discutir aumentos em abril e possivelmente apertar a política em junho. Essa reavaliação agressiva das taxas provocou uma derrocada nos mercados globais de títulos. No Reino Unido, os títulos públicos de curto prazo sofreram na quinta-feira um de seus piores dias desde o início dos registros modernos, enquanto o rendimento do Tesouro de dois anos nos Estados Unidos saltou mais de 20 pontos-base em determinado momento. As negociações de títulos do Tesouro americano em espécie foram fechadas na Ásia nesta sexta-feira devido a um feriado no Japão, embora os contratos futuros sinalizassem uma redução na pressão de venda. Na Europa, os futuros do Bund da Alemanha subiram ligeiramente, assim como os futuros do OAT da França. Os mercados estabilizaram-se um pouco na sexta-feira, auxiliados por um recuo nos preços do petróleo, à medida que as principais nações europeias e o Japão se ofereceram para participar de esforços para garantir a passagem segura de navios pelo Estreito de Ormuz, enquanto o governo americano delineou medidas para aumentar a oferta de petróleo. No entanto, o Petróleo Brent permaneceu firmemente acima da marca de US$ 100 por barril, acumulando uma alta de 47% no mês até o momento, enquanto o petróleo bruto dos Estados Unidos subiu 40% no mesmo período. Com o conflito no Oriente Médio sem sinais de arrefecimento, os investidores estão cada vez mais conscientes da possibilidade de um período prolongado de preços de energia elevados. Os ataques recentes a instalações energéticas desde o início da guerra concretizaram alguns dos piores temores da indústria: que um conflito na região deixará danos de longo prazo e escassez nos suprimentos globais de energia. Entre os principais desenvolvimentos que podem influenciar os mercados nesta sexta-feira, destacam-se os dados de preços ao produtor na Alemanha referentes a fevereiro.