Guerra no Irã eleva petróleo e afeta mercados globais

Para Wang Yapei, o foco atual é simplesmente conseguir dormir bem. O gestor de fundos da Zijie Private Funds, baseado na China, reduziu suas posições agressivamente diante de uma liquidação acentuada que atingiu os mercados globais enquanto a guerra no Oriente Médio se intensifica.

"Eu não gosto de montanhas-russas... a abertura foi feia, então reduzi as posições da carteira para cerca de 30%."

Após a decisão, Wang sentiu-se aliviado. Apesar de uma leve recuperação durante a semana, ele não pretende aumentar suas posições devido aos movimentos imprevisíveis em todas as classes de ativos, desde ações e petróleo até títulos e ouro.

"Quando há incerteza, você reduz suas participações para poder dormir bem à noite."

Wang não está sozinho. De Xangai a Nova York, investidores, gestores de patrimônio e banqueiros enfrentam noites sem sono e reuniões de última hora. O desafio central é a incerteza sobre a duração do conflito envolvendo os Estados Unidos, Israel e o Irã, e o impacto disso nos preços do petróleo, que já superam os US$ 100 por barril, além da inflação e das taxas de juros.

A guerra, prestes a entrar em sua quinta semana, levou o ouro a caminhar para seu maior declínio mensal desde 2008, com uma queda de cerca de 16%. Os rendimentos dos títulos do Tesouro americano subiram 46 pontos-base este mês, o ganho mais acentuado desde outubro de 2024. Embora alguns busquem paralelos com a guerra entre a Rússia e a Ucrânia iniciada em 2022, muitos percebem que as estratégias antigas não funcionam mais. Rajeev De Mello, diretor de investimentos da GAMA Asset Management em Singapura, destaca que ativos tradicionais de proteção não estão operando como esperado.

"Desde que a guerra eclodiu, reduzimos as ações porque não há onde se esconder."

A guerra foi desencadeada por ataques conjuntos dos EUA e Israel contra o território iraniano no final de fevereiro, levando Teerã a fechar o Estreito de Ormuz, por onde passa um quinto do fluxo mundial de petróleo e gás natural liquefeito. O temor de estagflação fez com que investidores vendessem quase tudo, exceto o dólar americano.

As ações na Ásia foram severamente atingidas. O mercado na Coreia do Sul caiu cerca de 13% este mês, enquanto o índice Nikkei no Japão recuou 9%. Em comparação, as ações americanas caíram 6%. Kenyon Tse, do UBS Group AG em Hong Kong, relatou vendas líquidas constantes na TSMC, a maior empresa da Ásia e principal exposição de investidores globais em Taiwan.

No Reino Unido, Matthias Scheiber, da Allspring Global Investments, reduziu posições em mercados emergentes, alertando que a pressão pode aumentar se outros bancos centrais seguirem a Austrália na elevação das taxas de juros. Para quem está do lado errado das apostas, o estresse é extremo. Um operador de energia relatou que a eclosão do conflito causou noites de insônia, pois sua empresa apostava na queda dos preços do petróleo.

"Eu literalmente não consegui dormir naquele fim de semana em que tudo começou."

Kenneth Goh, diretor de gestão de patrimônio privado na UOB Kay Hian, descreve um ritmo de trabalho incessante para gerenciar as carteiras dos clientes durante este choque sem precedentes.

"Se eu tiver sorte, durmo à meia-noite. Se não, durmo às 2, 3 ou 4 da manhã. Mas essa é a vida que escolhi."

A instabilidade também atingiu o crédito corporativo. Em Nova York, bancos que financiam a aquisição da desenvolvedora de videogames Electronic Arts Inc. monitoraram de perto os desdobramentos sobre os ataques à rede elétrica iraniana. O adiamento de cinco dias nos ataques anunciado na última segunda-feira permitiu que os bancos reduzissem os custos de empréstimo de uma parte da dívida de US$ 6,6 bilhões.

Na quinta-feira, o governo americano anunciou uma nova pausa nas ameaças a usinas de energia até 6 de abril. Contudo, a volatilidade persistente exige atenção constante. Mukesh Dave, da Aravali Asset Management, compara a intensidade atual à crise de 2008 e à crise financeira asiática dos anos 90.

"Você não pode se dar ao luxo de cometer erros, há tolerância zero para falhas."