Aportes em mercados emergentes desaceleram em fevereiro
Aportes em emergentes somaram 21,7 bilhões de dólares em fevereiro. O IIF indica normalização após recorde em janeiro e antes das tensões globais de março.
Os investidores estrangeiros reduziram significativamente o ritmo de compras de ativos em mercados emergentes em fevereiro, totalizando líquidos US$ 21,7 bilhões. O montante representa uma queda em relação ao recorde de US$ 100,5 bilhões registrado em janeiro e aos US$ 45,5 bilhões de fevereiro do ano passado, segundo dados do Instituto de Finanças Internacionais (IIF). Apesar da desaceleração, o fluxo permaneceu positivo tanto em títulos de dívida quanto em ações.
Jonathan Fortun, economista sênior do IIF, avalia que a redução mensal reflete uma normalização após um início de ano atípico, e não uma mudança estrutural no apetite por risco.
A desaceleração mensal é melhor interpretada como uma normalização após um dado atípico em janeiro.
Os dados mostram que investidores alocaram US$ 14,3 bilhões em títulos de dívida, enquanto o ingresso em ações caiu para US$ 7,4 bilhões. Esse cenário precede o aumento das tensões geopolíticas no início de março, envolvendo os Estados Unidos, Israel e o Irã, que impactaram o sentimento de risco global e provocaram uma retirada de ativos emergentes.
A Coreia do Sul, que o IIF destacou como um ponto de fragilidade nos fluxos de fevereiro, enfrentou perdas expressivas no mercado acionário desde então, apesar da resiliência do índice KOSPI no acumulado do ano.
No segmento de dívida, a Ásia liderou as entradas com US$ 5,9 bilhões, seguida pela América Latina (US$ 4,3 bilhões), Europa emergente (US$ 2,6 bilhões) e Oriente Médio e Norte da África (US$ 1,5 bilhão). O mercado de dívida da China captou US$ 400 milhões, enquanto outros mercados emergentes atraíram US$ 13,8 bilhões, sinalizando interesse em ativos de maior rendimento fora do eixo chinês.
No mercado acionário, as ações chinesas atraíram US$ 5,2 bilhões, enquanto os mercados emergentes fora da China adicionaram US$ 2,2 bilhões. A América Latina liderou as alocações regionais em ações com US$ 6,9 bilhões. Já as ações asiáticas no geral registraram saídas líquidas, uma vez que as vendas em mercados como o sul-coreano compensaram as entradas em outros lugares.
Nesse ambiente, os fluxos tendem a permanecer amplamente resilientes, mas cada vez mais diferenciados, com a força do balanço, a credibilidade das políticas e a profundidade do mercado desempenhando um papel crescente na formação das decisões de alocação dos investidores.
A busca por rendimentos em moedas locais continuou, favorecida pela estabilidade cambial em certos países e pela fraqueza do dólar no início do ano. Contudo, o IIF ressalta que os investidores permanecem seletivos. No final de fevereiro, a Indonésia experimentou um surto acentuado de saídas tanto de ações quanto de títulos soberanos devido a preocupações domésticas, embora o episódio tenha permanecido localizado, sem contágio para outros ativos emergentes.
