Las tecnológicas de EE. UU. pierden su rol de refugio

El sector tecnológico en Estados Unidos está perdiendo su atractivo como refugio seguro ante la turbulencia provocada por el conflicto en Irán, lo que representa un desafío significativo para el mercado de valores en general. Las acciones tecnológicas y de megacapitalización, que impulsaron los índices estadounidenses durante un mercado alcista de más de tres años, han profundizado sus pérdidas en el último mes.

Todo se está viendo afectado en este entorno, y la tecnología no es una excepción.

Esta debilidad ha marcado un primer trimestre difícil para las acciones de Estados Unidos, con el índice S&P 500 encaminado a su peor desempeño trimestral en unos cuatro años. Desde el inicio del conflicto, el sector tecnológico del S&P 500 ha caído casi un 8%, una cifra similar a la del índice general. Sin embargo, algunas empresas de gran capitalización como Meta Platforms, Inc. y Alphabet Inc. han sufrido caídas mucho más pronunciadas. Por su parte, el Nasdaq Composite ya se encuentra en territorio de corrección técnica tras retroceder más del 10% desde su máximo histórico de octubre.

Los analistas atribuyen este retroceso a diversos factores, incluyendo la toma de beneficios por parte de inversores que buscan reducir riesgos en activos altamente líquidos.

Tuvieron una gran racha durante tres años y tal vez la gente esté retirando un poco de riesgo de esos nombres donde ganaron más dinero.

El aumento en los rendimientos de los bonos del Tesoro, impulsado por las preocupaciones inflacionarias derivadas de la guerra, también presiona las valoraciones tecnológicas. A esto se suman problemas específicos de la industria, como la incertidumbre por las aplicaciones de inteligencia artificial y el gasto masivo en centros de datos por parte de los gigantes del sector. Además, reveses legales recientes relacionados con los daños en plataformas de redes sociales han introducido nuevos riesgos para Meta y Alphabet.

Debido a la dominancia y el éxito de las megacapitalizaciones en los últimos años, creo que se convirtieron en la primera y más fácil fuente de efectivo para los inversores.

El riesgo de concentración persiste, ya que el sector tecnológico representa un tercio del peso del S&P 500. El grupo de los Siete Magníficos, que incluye a NVIDIA Corporation, Apple Inc. y Amazon.com, Inc., concentra aproximadamente un tercio de la capitalización total del mercado.

Hasta que estos grandes nombres tecnológicos no logren encontrar algún tipo de estabilidad en el mercado, se vuelve casi imposible que el mercado en general también encuentre su equilibrio.

A pesar de la volatilidad, las perspectivas de beneficios para estas compañías siguen siendo sólidas. Se proyecta que el sector tecnológico registre un crecimiento de ganancias del 43% en 2026, superando ampliamente el 18,8% previsto para el S&P 500 en su conjunto.

Los inversores estarán ávidos de crecimiento de ganancias en un mercado de bajo crecimiento.

La relación precio-beneficio del sector tecnológico ha descendido de 32 a finales de octubre a 20 actualmente. En el caso de Nvidia, el referente del auge de la inteligencia artificial, su valoración se sitúa en poco más de 19 veces las ganancias futuras, su nivel más bajo desde 2019. Por su parte, las acciones de Meta cotizan a 17 veces sus beneficios, su nivel más bajo en tres años.

A medida que los precios de las acciones bajan, el riesgo de poseerlas también disminuye."}```