El empleo en EE. UU. se modera en febrero con un paro del 4,3%

Se espera que el crecimiento del empleo en Estados Unidos se haya enfriado durante el mes de febrero, con una contratación en el sector sanitario que regresaría a sus tendencias normales tras un aumento excepcional en enero. A pesar de esta ralentización, se anticipa que la tasa de desempleo se mantenga estable en el 4,3%, según el informe que publicará el Departamento de Trabajo este viernes. Este reporte proyectaría una imagen de estabilidad en el mercado laboral tras los tropiezos sufridos en 2025, vinculados a la incertidumbre generada por los aranceles impuestos por la administración de Donald Trump. Esta situación refuerza la postura de los economistas de que la Reserva Federal no tiene prisa por reanudar los recortes de las tasas de interés, especialmente ante el riesgo inflacionario que supone el conflicto en Oriente Medio. Los precios minoristas de la gasolina han subido más de 20 centavos por galón desde que Israel e Irán lanzaron ataques aéreos el pasado fin de semana. Esta escalada bélica, que amenaza con convertirse en un conflicto regional más amplio, podría reducir el poder adquisitivo de los consumidores y generar volatilidad en los mercados bursátiles. > Tenemos un mercado laboral que está en buena forma, pero no es tan bueno como lo fue en 2023 y 2024. Gus Faucher, economista jefe de PNC Financial, advirtió que la guerra genera una incertidumbre adicional en un entorno donde las empresas ya se muestran cautelosas. Según una encuesta de Reuters, las nóminas no agrícolas probablemente aumentaron en 59,000 puestos el mes pasado, una cifra significativamente menor a los 130,000 empleos registrados en enero. Además de la normalización en el sector salud, una huelga de 31,000 trabajadores sanitarios en California y Hawái, junto con las duras condiciones climáticas invernales, podrían haber pesado sobre las nóminas de febrero. Michael Gapen, economista jefe de Morgan Stanley, señaló que la debilidad prevista no debe interpretarse como una señal de recesión. > Nuestra proyección de un lento crecimiento del empleo no es una señal de desaceleración económica, sino que refleja factores puntuales como el clima que afecta a la construcción y el ajuste en el sector salud. El informe de este mes también incluirá nuevos controles de población de la Oficina de Estadísticas Laborales. Los analistas esperan que estos datos revelen que la oferta de mano de obra fue sobreestimada en 2025 debido a las restricciones migratorias. James Egelhof, de BNP Paribas Securities, estima que la fuerza laboral podría revisarse a la baja en unas 370,000 personas. Por su parte, Shruti Mishra, economista de Bank of America Corporation, comentó sobre el impacto de estos ajustes técnicos en los indicadores clave. > La buena noticia es que los ratios principales, como la tasa de desempleo y la tasa de participación laboral, suelen verse poco afectados por estos cambios. A pesar de los riesgos, los economistas proyectan que la economía necesita crear menos de 50,000 empleos mensuales para seguir el ritmo del crecimiento de la población en edad de trabajar. Mientras tanto, el aumento en los precios del Petróleo Brent mantiene la preocupación de que las presiones inflacionarias obliguen a la Reserva Federal a mantener una postura restrictiva en su próxima reunión de marzo.