El gasto en EE. UU. y la inflación PCE suben en enero

El gasto de los consumidores en Estados Unidos registró un incremento superior a lo previsto durante el mes de enero. Este comportamiento, junto con la persistencia de la inflación subyacente y el impacto del conflicto en Oriente Medio, ha consolidado la visión de los analistas de que la Reserva Federal mantendrá las tasas de interés sin cambios por un periodo prolongado.

De acuerdo con la Oficina de Análisis Económico (BEA), el gasto de los consumidores, motor de más de dos tercios de la economía, avanzó un 0,4% en enero, igualando el crecimiento de diciembre. La cifra superó el 0,3% estimado por los economistas en un sondeo de Reuters. No obstante, el panorama futuro enfrenta riesgos debido a la guerra entre Israel e Irán, factor que ha disparado los precios del petróleo y la gasolina.

Los datos de la asociación automovilística AAA muestran que el precio minorista de la gasolina ha escalado más de un 20% hasta los 3,60 dólares por galón desde el inicio de las hostilidades. Esta presión inflacionaria se suma a la volatilidad en los mercados bursátiles, lo que podría derivar en una reducción de la riqueza de los hogares de altos ingresos, quienes son los principales impulsores del consumo. Por otro lado, los sectores de menores ingresos ya han comenzado a recortar sus gastos debido al encarecimiento de productos importados por el impacto de los aranceles.

Kathy Bostjancic, economista jefa de Nationwide, advirtió sobre la trayectoria de los costos energéticos en el corto plazo:

Los precios de la gasolina en Estados Unidos están en camino de subir a unos 3,75 dólares por galón a nivel nacional en las próximas semanas, y podría tomar gran parte del año volver a los precios previos al conflicto cercanos a los 3 dólares por galón.

En cuanto a los indicadores de precios, el índice de Gastos de Consumo Personal (PCE) aumentó un 0,3% mensual en enero, situando la tasa interanual en el 2,8%. El PCE subyacente, que excluye alimentos y energía, subió un 0,4% en el mes y alcanzó un 3,1% en la comparativa de 12 meses, superando ligeramente el 3,0% registrado en diciembre.

Ante este escenario de firmeza en los precios y solidez en el gasto, se prevé que la Reserva Federal mantenga los tipos de interés en el rango del 3,50%-3,75% en su próxima reunión del miércoles. Los mercados financieros han ajustado sus expectativas y ahora proyectan una sola reducción de tasas para este año, la cual podría ocurrir en el mes de septiembre.