Los salarios en Reino Unido registran su menor alza desde 2020
El alza salarial en Reino Unido bajó al 3,8% hasta enero y el desempleo siguió en el 5,2%. El dato alivia al BoE ante los nuevos riesgos por el precio del crudo.
El crecimiento de los salarios en el Reino Unido se ralentizó a su ritmo más débil en cinco años durante el trimestre que finalizó en enero. Según los datos oficiales publicados este jueves, esta tendencia ofrece un respiro al Banco de Inglaterra (BoE), aunque el reciente repunte en los precios del petróleo por las tensiones en Oriente Próximo complica el panorama para futuros recortes de las tasas de interés.
A pesar de que estas cifras normalmente impulsarían las expectativas de una reducción de los tipos, se espera que el banco central mantenga su postura actual mientras evalúa el impacto del conflicto en la economía británica. Yael Selfin, economista jefa de KPMG UK, señaló que los datos actuales no alterarán las opiniones inmediatas del Comité de Política Monetaria (MPC).
Las prioridades han cambiado, y los miembros del MPC centrarán su atención en los nuevos riesgos al alza para las perspectivas de inflación.
Esta situación podría derivar en que las tasas de interés permanezcan elevadas por más tiempo, lo que plantea la posibilidad de un debilitamiento más marcado del mercado laboral en los próximos meses. Aunque la economía británica no mostró crecimiento en enero, el aumento de los precios de la energía sugiere que la caída de la inflación hacia el objetivo del 2% podría ser más efímera de lo previsto.
La Oficina Nacional de Estadísticas (ONS) informó que los ingresos regulares, excluyendo bonificaciones, aumentaron un 3,8% en el periodo de noviembre a enero. Esta cifra representa el incremento más pequeño desde finales de 2020 y se sitúa por debajo del 4,0% que anticipaban los analistas. Por su parte, el crecimiento del salario total, que incluye bonos, se moderó al 3,9%.
En cuanto al mercado laboral, la tasa de desempleo se mantuvo en el 5,2%, su nivel más alto desde el periodo de la pandemia de COVID-19. Sin embargo, el desempleo entre los jóvenes de 16 a 24 años se redujo ligeramente al 16,0%, tras haber alcanzado un máximo de 11 años en el trimestre anterior.
Otros indicadores más recientes de la oficina de impuestos mostraron que el número de personas en empleos asalariados aumentó en unas 20.000 entre enero y febrero. Este incremento marca la primera vez desde mayo de 2024 que se registran tres meses consecutivos de crecimiento en la nómina de empleados. Sanjay Raja, economista jefe para el Reino Unido en Deutsche Bank, destacó la mejora del panorama.
Después de casi un año de decepción, están surgiendo señales de estabilización.
Hasta hace poco, el debate en el seno del Banco de Inglaterra se centraba en si el riesgo principal era la persistente inflación salarial o la debilidad en la contratación. No obstante, las nuevas presiones inflacionarias derivadas del salto en los precios energéticos tras el inicio de las hostilidades en Oriente Próximo han cambiado el foco de atención. Se prevé que el BoE mantenga los costos de endeudamiento sin cambios en su reunión de marzo.
Los datos de la ONS también revelaron que el crecimiento salarial anual en el sector privado se desaceleró al 3,3%. El mes pasado, el BoE indicó que el crecimiento de los pagos debería situarse en torno al 3,25% para mantener la inflación en su meta. Raja añadió que estas cifras ofrecen cierto alivio ante las preocupaciones por un nuevo choque de precios energéticos vinculado a las tensiones entre Estados Unidos, Israel e Irán.
Esto, creemos, puede permitir que el MPC mantenga la cabeza fría mientras nos preparamos para otra ola de inflación, al menos por ahora.
