El empleo en EE. UU. crece y la Fed mantiene los tipos
La creación de empleo en marzo y el paro del 4,3 por ciento refuerzan la pausa de la Fed. El organismo vigila el impacto de la energía en la inflación actual.
El fortalecimiento y la diversificación de las contrataciones en marzo probablemente consolidarán los planes de la Reserva Federal de Estados Unidos de mantener los tipos de interés sin cambios en el futuro previsible. Este dinamismo en el empleo alivia las preocupaciones sobre un posible debilitamiento del mercado laboral y permite a los responsables de la política monetaria centrarse en si el aumento de los precios de la energía representa una amenaza de mayor inflación.
El informe de empleo de marzo reveló que la economía sumó trabajadores en diversos sectores. La industria manufacturera incorporó 15.000 puestos, la cifra más alta desde noviembre de 2023, mientras que también se registraron avances en la construcción, el ocio y la hostelería, y el transporte. Por su parte, la tasa de desempleo entre la población negra, considerada a menudo un indicador adelantado de debilidad laboral, descendió del 7,7% al 7,1%.
Anteriormente, a los funcionarios de la Reserva Federal les preocupaba que el crecimiento del empleo estuviera tan concentrado en el sector sanitario que el resto de la economía pudiera estar flaqueando. Esta mejora generalizada reduce la presión para implementar recortes inmediatos en las tasas de interés. Bill Adams, economista jefe para FIFTH THIRD BANCORP, señaló tras conocerse los datos:
Es muy probable que se mantengan a la espera durante al menos la próxima decisión o dos.
En una sesión acortada por el festivo de Viernes Santo, los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense subieron y los futuros de tipos de interés continuaron descontando casi ninguna posibilidad de que la Fed recorte las tasas desde el rango actual del 3,5% al 3,75% este año.
El panorama económico se ha visto alterado por el inicio de un conflicto bélico con Irán, lo que ha impulsado los precios globales del crudo en más de un 50%. Esta situación ha afectado las cotizaciones de referencias clave como el West Texas Oil y el Brent Crude Oil. Antes de este conflicto, los inversores anticipaban que la confirmación de Kevin Warsh como sucesor de Jerome Powell al frente de la Fed podría traer consigo cierta relajación monetaria. Sin embargo, el mercado ahora prevé una pausa prolongada mientras se evalúa si los costes energéticos provocarán un choque inflacionario o frenarán el crecimiento si las empresas y los hogares reducen sus gastos.
Aunque los salarios por hora crecieron a un ritmo anual del 3,5%, una cifra que la Fed considera coherente con su objetivo de inflación del 2%, el informe muestra una vitalidad que va más allá del equilibrio de bajas contrataciones y pocos despidos observado el año pasado. La tasa de desempleo general cayó al 4,3% desde el 4,4% del mes anterior, manteniéndose en el rango estable que ha mostrado desde mediados de 2024.
No obstante, el informe de marzo podría no reflejar aún el impacto total de las tensiones geopolíticas, ya que las encuestas se realizaron antes de que el conflicto en Oriente Medio interrumpiera plenamente los suministros de petróleo. Los próximos datos de inflación, que se publicarán el viernes siguiente, serán determinantes para la evaluación de la Fed antes de su reunión de finales de abril. Jamie Cox, socio director de Harris Financial Group, resumió la situación actual:
La mala noticia es que, si el mercado laboral se mantiene así de estable, será muy difícil justificar nuevos recortes de tipos."
