El gobierno suizo prepara nuevas normas de capital para UBS

Suiza se prepara para detallar este mes las nuevas y más estrictas normas de capital para UBS Group AG, un paso decisivo que determinará el futuro del gigante bancario y que incluso podría influir en su decisión de mantener su sede en el país. Tras el colapso de Credit Suisse en 2023 y su posterior adquisición por parte de UBS en una operación respaldada por el Estado, el gobierno suizo se comprometió a endurecer las regulaciones para su único banco global restante. Según la entidad, estas medidas podrían obligarla a movilizar unos 22.000 millones de dólares en capital adicional.

En un proyecto de ley que se espera para abril, es muy probable que el gobierno mantenga su exigencia principal de que el banco respalde totalmente sus unidades extranjeras con capital ordinario de nivel 1 (CET1), una demanda que UBS considera excesiva. Las autoridades insisten en que esta reforma es necesaria para garantizar la estabilidad financiera, dado que el balance de UBS duplica el tamaño de la economía suiza. El Parlamento será el árbitro final de estas reglas y podría suavizarlas durante el proceso legislativo.

Sin embargo, el gobierno podría ofrecer concesiones en aspectos bajo su control directo, como los activos que computan como capital básico. Legisladores de diversos sectores políticos sugieren que, sin estos alivios, UBS enfrentaría un mayor riesgo de convertirse en blanco de adquisiciones o podría verse forzado a reactivar planes de contingencia para trasladar su sede al extranjero. Sobre la competitividad del banco, David Benamou, director de inversiones de Axiom Alternative Investments, señaló:

Con una capa de capital adicional, UBS no puede seguir siendo tan atractivo como otros bancos.

A pesar de las tensiones, algunos expertos consideran poco probable la salida de la entidad del país. Hans Gersbach, profesor de economía en la ETH Zurich, afirmó:

La suicidad será un activo aún mayor en el futuro en este mundo cada vez más arriesgado geopolíticamente.

El debate también se centra en si UBS podrá seguir contabilizando software y activos por impuestos diferidos como capital básico. El Consejo Federal sugirió inicialmente la deducción total de estos activos, lo que eliminaría unos 11.000 millones de dólares del capital actual del banco. Diversos grupos empresariales y cantones han pedido alinear estas reglas con otros centros financieros internacionales, permitiendo, por ejemplo, amortizar el software en tres años, siguiendo la normativa de la Unión Europea. Roman Studer, director ejecutivo de la Asociación de Banqueros Suizos, comentó al respecto:

Es difícil imaginar que la ordenanza no sea enmendada.

El analista de Vontobel Holding AG, Andreas Venditti, advirtió en una nota a inversores que las acciones de UBS podrían verse presionadas si el gobierno implementa su propuesta original sin un periodo de transición. Por su parte, Erich Ettlin, legislador del partido El Centro y presidente del comité parlamentario que debatirá las normas en mayo, expresó su esperanza de que la ordenanza incluya concesiones para evitar tener que corregirla retroactivamente mediante acciones legislativas.