Inversores optan por efectivo ante guerra en Oriente Próximo

Los inversores que pierden la esperanza de una resolución rápida de la guerra en Oriente Medio están luchando por proteger sus carteras contra un conflicto prolongado y un choque petrolero mayor. Esta tendencia se refleja en un refugio masivo hacia el efectivo y las acciones de energía, mientras se reducen las posiciones en bonos y las apuestas en tecnología y minería. Los movimientos indican que el mercado está comprando un seguro contra cambios a largo plazo, o incluso permanentes, en los mercados energéticos y el comercio global. El índice S&P 500 cayó un 1,5% el viernes en Estados Unidos, con las grandes empresas tecnológicas liderando las pérdidas. En Asia, el índice de referencia de Japón, el Nikkei, retrocedió un 3,5%, mientras que en China los valores de primer nivel sufrieron su mayor caída desde que los aranceles estadounidenses golpearon los mercados el año pasado. La venta masiva ha sido aún más furiosa en los bonos, mientras los operadores se preparan para el daño económico duradero, incluso ante un improbable avance diplomático antes de que expire el plazo para que Irán reabra el Estrecho de Ormuz. > La realidad es que esto va a escalar antes de desescalar. Esta afirmación de Aaron Costello, jefe de Asia en Cambridge Associates durante un evento en Hong Kong, resume el sentimiento actual. Según Costello, aunque las empresas y los países tienen reservas, estas acabarán agotándose si el conflicto no concluye pronto. El indicador de acciones mundiales de MSCI Inc. alcanzó un mínimo de cuatro meses el lunes tras romper un soporte técnico clave el viernes pasado. Karen Jorritsma, jefa de renta variable australiana en RBC Capital Markets en Sídney, señaló que los saldos de efectivo están aumentando y se observa un proceso de desapalancamiento en todos los mercados, desde Asia hasta Norteamérica. La situación parece empeorar ante la perspectiva de que ni un cambio de política en Washington ni los recortes de las tasas de interés revertirán los efectos económicos de la guerra. En el sector energético, casi una quinta parte de la capacidad de exportación de GNL de Catar quedó fuera de servicio por ataques iraníes, y los contratos a largo plazo se verán interrumpidos durante años. Mientras tanto, casi no circula petróleo por el Estrecho de Ormuz. Las empresas están respondiendo a este entorno; por ejemplo, United Airlines Holdings, Inc. informó que se está preparando para un petróleo a 100 dólares hasta finales de 2027 y planea recortes de capacidad del 5%. En Asia, la dependencia del petróleo de Oriente Medio hace que las economías sean especialmente vulnerables. Las ventas netas de acciones en la región alcanzaron los 44.360 millones de dólares este mes, encaminándose a la mayor salida mensual desde al menos 2008. Francis Tan, estratega jefe para Asia de Indosuez Wealth Management en Singapur, comentó que los clientes se mantienen defensivos y aseguran las ganancias obtenidas durante el último año. > Los clientes se mantienen más a la defensiva, retirando algunos beneficios de la mesa y asegurando parte de las ganancias que han visto durante el último año y pico. Existen pocos refugios seguros en la actualidad. Los riesgos de inflación están hundiendo los precios de los bonos, mientras que el oro ha caído debido a que los inversores liquidan ganancias de su reciente repunte. Las acciones de minería de oro en Australia fueron castigadas el lunes, ya que el costo del transporte de diésel a minas remotas comenzó a dispararse. A pesar de la volatilidad, los inversores a largo plazo mantienen cierta calma. Lori Heinel, directora global de inversiones de State Street Investment Management, mencionó que no se han visto flujos masivos de salida de la renta variable, aunque advirtió que cuanto más dure el conflicto, mayor será la vulnerabilidad de Asia por su dependencia energética. El dólar y el sector energético siguen siendo compras populares, bajo la premisa de que las acciones estadounidenses podrían estar mejor posicionadas para capear el choque. > En el corto plazo, el efectivo parece ser el único lugar donde esconderse. Esta conclusión de Jason Chan, estratega del Bank of East Asia, refleja la cautela extrema que domina el panorama financiero global ante la incertidumbre bélica.