Glencore busca retomar su oferta de fusión por Rio Tinto

El director ejecutivo de Glencore plc, Gary Nagle, mantiene la esperanza de que el reciente repunte en los precios del carbón ayude a persuadir a Rio Tinto para retomar las negociaciones sobre lo que podría convertirse en la mayor empresa minera del mundo. Según fuentes que se reunieron con líderes de ambas compañías en Australia, Nagle confía en que las condiciones actuales del mercado faciliten un nuevo intento de fusión tras el fracaso de las conversaciones a principios de este año. Ambas empresas estuvieron cerca de concretar una operación de 240.000 millones de dólares que buscaba unir la capacidad comercial y los activos de cobre de la firma con sede en Suiza con la infraestructura operativa de Rio Tinto. Sin embargo, las discusiones terminaron en febrero debido a desacuerdos sobre la valoración de los activos. Bajo las regulaciones vigentes en el Reino Unido, Rio Tinto no puede reiniciar formalmente los diálogos con Glencore por un periodo de seis meses. El desempeño de las acciones de Glencore ha superado al de Rio Tinto en lo que va del año, lo que refuerza el argumento de Nagle para exigir una mayor participación en una entidad combinada. Mientras que los precios del carbón y las acciones de Glencore han subido un 26% desde enero, los títulos de Rio Tinto solo han avanzado un 9%, afectados por la debilidad en los precios del mineral de hierro. Con estos movimientos, Glencore representa ahora cerca del 35% del valor de mercado de una posible fusión, acercándose al 40% que la empresa solicitaba inicialmente. > "En última instancia, llegamos a la conclusión de que no podíamos sostener un caso de valor, y ahí es donde se mantiene la situación." Esta postura, expresada por Simon Trott, CEO de Rio Tinto, en febrero, refleja el principal obstáculo de la negociación. Nagle sostiene que la valoración de Rio Tinto fue demasiado rígida al basarse en precios al contado específicos, sin considerar las proyecciones de mercado a largo plazo. Además de la valoración, existen preocupaciones sobre los activos de cobre no desarrollados en Argentina y la resistencia de ciertos fondos de inversión australianos. Estos inversores han manifestado inquietudes sobre la gobernanza y los criterios ambientales, sociales y de gobernanza (ESG), especialmente tras las investigaciones por prácticas comerciales de Glencore. > "Esto definitivamente no va a desaparecer, desafortunadamente." A pesar del escepticismo de una minoría de accionistas, Glencore continúa su labor de acercamiento con los inversores, anticipando que un excedente en el mercado del mineral de hierro podría debilitar la posición de Rio Tinto en los próximos meses y forzar un cambio de opinión en su junta directiva.