EssilorLuxottica equilibra margen y gafas inteligentes

El grupo franco-italiano de óptica EssilorLuxottica se enfrenta a una creciente presión por parte de los inversores para demostrar cómo puede ampliar sus ambiciones en el mercado de las gafas inteligentes sin comprometer sus márgenes de beneficio. La empresa, con sede en Francia e Italia, se ha beneficiado de ser pionera en el sector de las gafas con inteligencia artificial, apoyada recientemente por las ventas de sus gafas inteligentes Ray-Ban, desarrolladas en colaboración con Meta Platforms Inc-Class A. A pesar de este impulso inicial, las acciones de la compañía han caído más de un 30% desde su máximo histórico alcanzado el pasado noviembre. Esta caída refleja la preocupación de los inversores sobre la rentabilidad de las gafas inteligentes en comparación con los productos ópticos tradicionales, así como la inminente llegada de nuevos competidores desde Estados Unidos. Según fuentes del mercado, las gafas Ray-Ban Meta son actualmente menos rentables que el núcleo del negocio de monturas y lentes del grupo. Fabio Caldato, gestor de carteras en AcomeA SGR, señala que el descenso en la valoración se debe en parte a la entrada de gigantes tecnológicos en este espacio. Se espera que Alphabet Inc-Cl A lance sus propias gafas inteligentes este año, mientras que Apple Inc también trabaja en el desarrollo de productos similares para un futuro cercano. > "La prima frente a los competidores se mantiene y está justificada, pero puede haber sido excesiva en el pasado." En términos financieros, el beneficio operativo de EssilorLuxottica ascendió a 4.460 millones de euros el año pasado, pero su margen operativo ajustado se situó en el 16%, por debajo del objetivo del 19-20% fijado para el periodo 2022-2026. Aunque las gafas con IA representan solo una fracción de los ingresos totales, su contribución al crecimiento ha sido notable, aportando más de cuatro puntos porcentuales al incremento de ingresos del 11,7% registrado en el tercer trimestre del año anterior. Para diversificar su oferta y protegerse de la competencia de China, la firma también está incursionando en el sector de la tecnología médica. Entre sus innovaciones destacan las gafas Nuance Audio, que incorporan audífonos invisibles, además de adquisiciones estratégicas de empresas dedicadas al diagnóstico visual. > "Moverse hacia productos más intensivos en tecnología ayuda a la empresa a mantenerse competitiva y protegerse de la futura competencia china en gafas y lentes." De cara a los próximos resultados trimestrales, el consenso de Visible Alpha prevé que la compañía reporte ingresos por 7.132 millones de euros, un aumento del 4% interanual. Bassel Choughari, gestor de carteras en Comgest, sugiere que el aumento del volumen de ventas en gafas inteligentes, aunque inicialmente diluya los márgenes, podría verse compensado por otras áreas de negocio más rentables, como las lentes fotocromáticas. > "La orientación que dio EssilorLuxottica fue algo tranquilizadora."