El dólar cae ante el giro hawkish de la banca global

El dólar estadounidense retrocedió desde sus máximos de varios meses esta semana, mientras el aumento en los precios de la energía transformó las perspectivas de las tasas de interés globales. En este contexto, la Reserva Federal de Estados Unidos se ha quedado sola como el único gran banco central que no prevé aumentar los tipos de interés este año. Antes de que comenzara el conflicto entre las fuerzas estadounidenses e Israel contra Irán a finales de febrero, los inversores anticipaban dos recortes de tasas por parte de la Fed; sin embargo, ahora consideran que incluso un solo recorte es una posibilidad lejana.

El euro, el yen, la libra esterlina, el franco suizo de Suiza y el dólar australiano de Australia registraron ganancias semanales frente al billete verde. Este movimiento se produjo mientras los responsables de la política monetaria preparaban el terreno para tasas de interés más altas en respuesta a la guerra en Oriente Medio, la cual ha restringido el suministro de petróleo y gas.

Los futuros del Petróleo Crudo Brent han subido aproximadamente un 50% desde el inicio de las hostilidades el mes pasado, lo que prácticamente ha cerrado las rutas marítimas para las exportaciones energéticas de la región. Aunque el Banco Central Europeo mantuvo las tasas estables el jueves, advirtió sobre la inflación impulsada por la energía. Fuentes indicaron que los responsables políticos podrían comenzar a discutir incrementos el próximo mes, marcando un contraste con la postura de espera de la Fed.

Analistas de JPMorgan Chase & Co. señalaron la diferencia de enfoques entre las instituciones:

Mientras que la Fed está dispuesta a mostrar paciencia ante un choque que genera riesgos bilaterales para su mandato, el BCE parece inusualmente sensible.

En el Reino Unido, el Banco de Inglaterra también mantuvo las tasas, pero provocó una de las mayores caídas en los bonos gubernamentales de corto plazo al declarar su disposición para actuar. Por su parte, en Japón, el banco central dejó la puerta abierta a un aumento de tasas tan pronto como en abril, lo que sorprendió a los inversores y ayudó a fortalecer el yen.

Desde Hong Kong, se informó que el dólar australiano cotizaba cerca de los 71 centavos tras el segundo aumento de tasas en dos meses por parte del Banco de la Reserva de Australia. Mientras tanto, los precios del crudo bajaron ligeramente el viernes después de que el presidente Donald Trump instara a no repetir los ataques contra la infraestructura energética iraní, tras una serie de ofensivas que dejaron inhabilitada una planta de gas en Catar.

A pesar de la caída semanal del 1,1% en el índice del dólar, su mayor descenso desde finales de enero, algunos expertos consideran que una baja prolongada es poco probable. Carol Kong, estratega de divisas, comentó sobre la situación:

Cuanto más se prolongue la guerra, más subirá el dólar estadounidense, ya que se beneficiará de la demanda de refugio seguro derivada de la mayor incertidumbre y también del hecho de que Estados Unidos es un exportador de energía.