Artisan Partners respalda la fusión de Unilever y McCormick

Artisan Partners Asset Management Inc., un inversor con un historial de impulsar cambios estratégicos en empresas de consumo, ha manifestado su respaldo a la decisión de Unilever PLC de fusionar su negocio de alimentos con McCormick & Company, Incorporated. Según la firma, este movimiento permitirá al fabricante de jabones Dove gestionar de manera más eficaz sus marcas principales de cuidado personal y del hogar.

David Samra, director gerente de Artisan Partners y socio fundador de International Value Group, señaló a Reuters que la operación es lógica y eficiente desde el punto de vista fiscal.

La compañía ahora separará de manera más coherente sus intereses en el negocio de alimentos y el de cuidado personal.

La fusión, valorada en aproximadamente 65.000 millones de dólares, representa la segunda mayor transacción en la historia del sector alimentario, solo superada por el acuerdo entre Kraft y Heinz en 2015. Aunque la unidad de alimentos de la empresa con sede en el Reino Unido es un negocio de márgenes altos, su crecimiento en ventas ha quedado rezagado frente a las divisiones de belleza y bienestar, afectando el objetivo del grupo de incrementar sus ventas totales entre un 4% y un 6% a corto plazo.

La presión de los inversores sobre la compañía aumentó tras revelarse en 2022 que el accionista activista multimillonario Nelson Peltz había tomado una participación. Peltz, quien ahora es miembro de la junta directiva, posee una participación de 1.730 millones de dólares, situándose como el séptimo mayor inversor. Por su parte, Artisan posee una participación de 1.600 millones de dólares, equivalente al 1,22% de las acciones, lo que lo convierte en el noveno mayor accionista de la firma británica.

Samra destacó el potencial de las divisiones restantes de la empresa, que operan en categorías y mercados geográficos de mayor crecimiento y rentabilidad.

De forma independiente, estos negocios deberían ser capaces de alcanzar un múltiplo de beneficios más elevado.

Unilever no respondió de inmediato a una solicitud de comentarios. A pesar del optimismo de Artisan, otros inversores reaccionaron con cautela ante la estructura de la transacción, el largo plazo para su cierre y el posible escrutinio antimonopolio. Las acciones de Unilever, propietaria de la mayonesa Hellmann's y los cubitos de caldo Knorr, cayeron un 7% tras el anuncio, mientras que los títulos de McCormick, dueña de la salsa picante Cholula, descendieron cerca de un 5%.

Artisan ha abogado recientemente por cambios en otras grandes corporaciones globales, como el gigante farmacéutico de Alemania, Bayer AG, y el fabricante de chocolate BARRY CALLEBAUT AG-REG. A principios de 2021, la firma también solicitó transformaciones en la empresa de Francia, Danone S.A., lo que derivó en la salida de su entonces presidente y director ejecutivo, Emmanuel Faber, y una reestructuración de su junta directiva. Más recientemente, Artisan se convirtió en el segundo mayor accionista de Barry Callebaut con una participación cercana al 10%.