استقرار سوق العمل الأمريكي رغم ضغوط التضخم المتزايدة

أظهرت بيانات حديثة أن سوق العمل في الولايات المتحدة حافظت على استقرارها الأسبوع الماضي، حيث سجلت طلبات إعانة البطالة ارتفاعاً طفيفاً، مما لا يشير إلى تدهور ملموس. هذا الاستقرار قد يمنح مجلس الاحتياطي الفيدرالي مساحة كافية للإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير، تزامناً مع مراقبة التداعيات الاقتصادية للحرب المستمرة بين إسرائيل وإيران. وأشارت البيانات الصادرة يوم الخميس إلى أن التضخم الشهري سجل أعلى ارتفاع له منذ 12 شهراً في فبراير، بينما شهد النمو الاقتصادي تباطؤاً في الربع الرابع، مع توقعات بزيادة الضغوط السعرية في مارس نتيجة ارتفاع تكاليف الطاقة والسلع الأخرى بسبب النزاع القائم. ورغم إعلان الرئيس دونالد ترامب عن هدنة لمدة أسبوعين شريطة إعادة فتح مضيق هرمز، إلا أن الخبراء يرون أن هذه التهدئة تبدو هشّة. وأوضح اقتصاديون أن الحرب التي دخلت شهرها الثاني أضافت طبقة جديدة من عدم اليقين للشركات التي واجهت العام الماضي تقلبات الرسوم الجمركية.وفي تعليق على الوضع، قالت نانسي فاندن هوتن، كبيرة الاقتصاديين الأمريكيين في أكسفورد إيكونوميكس: > "لقد أدت الحرب إلى زيادة المخاطر النزولية على سوق العمل، ونعتقد أنه من السابق لأوانه افتراض أن وقف إطلاق النار الذي أُعلن عنه في وقت سابق من هذا الأسبوع سيستمر، والقول إن تلك المخاطر قد تراجعت." ومع ذلك، تشير بيانات المطالبات الحالية إلى أن ظروف سوق العمل لا تزال مستقرة، حيث ارتفعت الطلبات الأولية لإعانات البطالة الحكومية بمقدار 16 ألف طلب لتصل إلى 219 ألف طلب للأسبوع المنتهي في 4 أبريل، وهو رقم أعلى قليلاً من توقعات المحللين التي كانت تشير إلى 210 آلاف طلب. وقد أدى الارتفاع الحاد في أسعار النفط العالمية إلى قفزة في أسعار التجزئة لمنتج البنزين لتتجاوز 4 دولارات للجالون الواحد لأول مرة منذ أكثر من ثلاث سنوات، مما محا نحو 3.2 تريليون دولار من سوق الأسهم في مارس. ويترقب الاقتصاديون صدور تقرير مؤشر أسعار المستهلكين لشهر مارس، حيث من المتوقع أن يرتفع بنسبة 1.0% على أساس شهري، مما يرفع المعدل السنوي إلى حوالي 3.3%. وفي تقرير منفصل، أظهر مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي ارتفاعاً بنسبة 0.4% في فبراير، وهو أكبر زيادة منذ عام، مدفوعاً بارتفاع أسعار السلع الترفيهية والمركبات والملابس، فضلاً عن انتعاش تكاليف الطاقة بنسبة 1.4% تحسباً للحرب. وباستثناء المكونات المتقلبة مثل الغذاء والطاقة، ارتفع مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي بنسبة 3.0% على أساس سنوي في فبراير. وفيما يخص السياسة النقدية، أظهرت محاضر اجتماع الفيدرالي لشهر مارس أن مجموعة متزايدة من صانعي السياسات ترى ضرورة رفع الفائدة لمواجهة التضخم، حيث ظل سعر الفائدة القياسي في نطاق 3.50% إلى 3.75%. وقال ستيفن ستانلي، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في سانتاندير يو إس كابيتال ماركتس: > "الأرقام تزداد سوءاً، والاحتياطي الفيدرالي بدأ يستنفد الأعذار الصالحة للإخفاق في تحقيق مستهدفه للتضخم، ويعبر العديد من المسؤولين عن نفاد صبرهم." وعلى صعيد الإنفاق الاستهلاكي، الذي يمثل أكثر من ثلثي النشاط الاقتصادي، فقد ارتفع بنسبة 0.5% في فبراير، لكن مع تراجع الدخل المتاح للأسر وانخفاض معدل الادخار إلى 4.0%، تظل آفاق الإنفاق غير واضحة. وعلق جوزيف بروسويلاس، كبير الاقتصاديين في RSM، قائلاً: > "إن الانخفاض الحاد في معدل الادخار لتغطية الإنفاق يؤكد بقوة الاستياء الاقتصادي المتزايد لدى الجمهور الأمريكي."