تضاؤل فرص خفض الفائدة مع تحسن آفاق الاقتصاد الأمريكي

تتضاءل احتمالات قيام المرشح لرئاسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي، كيفن وارش، بخفض مبكر لأسعار الفائدة بما يتماشى مع توقعات الرئيس دونالد ترامب، وذلك في ظل تزايد التفاؤل بشأن اقتصاد الولايات المتحدة ونمو ثقة الرؤساء التنفيذيين في الآفاق المستقبلية. وأشار صندوق النقد الدولي يوم الأربعاء إلى أنه مع توقع ارتفاع النمو الأمريكي إلى 2.4% هذا العام، وبقاء معدل البطالة قرب 4%، فإن الفيدرالي قد لا يمتلك سوى مجال متواضع لخفض الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية واحدة فقط خلال العام المقبل. وأظهر استطلاع جديد للرؤساء التنفيذيين أجراه كونفرنس بورد قفزة حادة في النظرة المستقبلية للاقتصاد العام والصناعات المختلفة، مع إشارة الشركات إلى تمرير الزيادات السعرية الناتجة عن الرسوم الجمركية التي فرضتها إدارة ترامب إلى المستهلكين، وهو مزيج قد يجعل من الصعب تبرير خفض الفائدة. ونتيجة لذلك، أرجأ المستثمرون رهاناتهم على توقيت أول خفض للفائدة بقيادة وارش من اجتماع يونيو إلى اجتماع يوليو المقبل. وعلى الرغم من أن ترشيح وارش لم يُقدم رسميًا بعد إلى مجلس الشيوخ، إلا أنه من المتوقع تأكيده في الوقت المناسب لاجتماع يونيو، حيث تنتهي ولاية رئيس الفيدرالي الحالي جيروم باول في مايو. وقد يجد وارش نفسه في نفس المأزق الذي واجهه باول، حيث تدفع البيانات الاقتصادية وآراء الزملاء في اتجاه، بينما يضغط البيت الأبيض في اتجاه آخر. وفي هذا السياق، صرح ستيفن ميران، حاكم الفيدرالي الذي انتهت ولايته تقنيًا، لبرنامج مورنينج ويز ماريا على شبكة فوكس بيزنس، بأنه لا يزال يعتقد أن الأسعار قد تنخفض بمقدار نقطة مئوية كاملة هذا العام من خلال أربعة تخفيضات. واستند في رؤيته إلى توقعات بزيادة الإنتاجية بفضل الذكاء الاصطناعي، وهو ما وصفه بأنه صدمة عرض إيجابية. وقال ميران: > أنا حقًا لا أعتقد أن لدينا مشكلة تضخم، على الرغم من قراءات التضخم الأخيرة التي تزيد بنسبة واحد بالمئة عن هدف البنك المركزي البالغ 2%. من جهة أخرى، أظهرت محاضر اجتماع الفيدرالي الأخير دعمًا ضئيلاً للاعتماد على تفاؤل الذكاء الاصطناعي لإعادة صياغة السياسة النقدية. وأشار المحافظ كريستوفر والر إلى أنه إذا تكرر نمو الوظائف القوي، فقد يكون من المناسب الإبقاء على أسعار الفائدة عند مستوياتها الحالية. وبالنسبة للرئيس ترامب، فقد أعرب عن ثقته في تراجع الأسعار، مشيرًا إلى رغبته في تمويل ديون الحكومة الفيدرالية بتكلفة أقل وخفض تكاليف الرهن العقاري. وقال ترامب لشبكة إن بي سي نيوز: > لا أريد أن أسأله هذا السؤال، أعتقد أنه غير مناسب، أريد أن أبقي الأمر نقيًا، لكنه بالتأكيد يريد خفض أسعار الفائدة. ومع ذلك، لا يبدو أن هناك شعورًا بالاستعجال داخل البنك المركزي لخفض الفائدة، خاصة مع نمو الاقتصاد بما يتجاوز التقديرات وعدم إحراز تقدم كافٍ نحو هدف التضخم. وقد أشار محللون إلى أن التحفيز المالي المتمثل في التخفيضات الضريبية واستمرار إلغاء القيود التنظيمية قد يعزز الاقتصاد، مما يجعل المزيد من التخفيضات في تكاليف الاقتراض أقل احتمالاً.