رالي وول ستريت يواجه مخاطر تقلبات مفاجئة

سجلت مؤشرات الأسهم في الولايات المتحدة مستويات قياسية بعد موجة صعود استمرت تسعة أسابيع، إلا أن محللي الخيارات يحذرون من أن الهشاشة المفرطة تشير إلى صدمة تقلبات وشيكة. فقد ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة تقارب 20% منذ أدنى مستوياته في أواخر مارس، وذلك رغم ارتفاع أسعار النفط والصراع في الشرق الأوسط. ويتعين على المستثمرين الآن الموازنة بين الارتباطات المنخفضة قياسياً بين الأسهم وبين المخاطر المتزايدة لانعكاس فوضوي في السوق.

### لماذا تطلق مؤشرات الخيارات إنذاراً برتقالياً تظهر أنشطة التداول أن المستثمرين يتخلون عن أدوات التحوط لملاحقة المزيد من المكاسب عبر خيارات الشراء الصعودية. ويشير "السكيو" (Skew) - وهو مقياس للطلب على الحماية ضد تراجع السوق - إلى اهتمام ضعيف بالمراكز الدفاعية. وأشار برنت كوشوبا، مؤسس SpotGamma، إلى أن السوق "مهيأة لتشنجات تقلبات"، متوقعاً حلاً حاداً بدلاً من فترة من الهدوء.