سهم إنفيديا يتراجع لأدنى مستويات تقييمه منذ سبع سنوات

في ظل تراجع أسواق الأسهم العالمية وسط مخاوف متزايدة من اتساع رقعة الصراع في الشرق الأوسط، وصلت تقييمات شركة إنفيديا، الشركة الأعلى قيمة في العالم، إلى أدنى مستوياتها منذ ما قبل طفرة الذكاء الاصطناعي التي أطلقها ChatGPT. ويشير الانخفاض الحاد في مكرر الربحية للشركة إلى أن أسهم الشركة الرائدة في صناعة رقائق الذكاء الاصطناعي قد تكون فرصة استثمارية، لكنها مرتبطة بمخاطر وعدم يقين هز ثقة المستثمرين في قطاع الذكاء الاصطناعي الذي قاد صعود وول ستريت في السنوات الأخيرة. هبطت أسهم إنفيديا بنسبة تقارب 20% من أعلى مستوى إغلاق قياسي لها في أكتوبر، حيث تأثرت الشركة بموجة بيع واسعة النطاق في السوق مدفوعة بمخاوف من أن تؤدي الحرب بين الولايات المتحدة و إسرائيل ضد إيران إلى إبقاء أسعار النفط مرتفعة وتغذية موجة تضخم قد تجبر البنوك المركزية على رفع أسعار الفائدة. وانخفض السهم بنسبة 2.2% يوم الجمعة، مما يعكس التراجعات في وول ستريت، وهو في طريقه لخسارة نحو 10% خلال الربع الأول. كما أبدى المستثمرون قلقاً في الأشهر الأخيرة من أن الإنفاق الضخم على بنية الذكاء الاصطناعي التحتية من قبل شركة مايكروسوفت و شركة ألفابت و شركة أمازون دوت كوم وغيرهم من عملاء إنفيديا قد يستغرق وقتاً أطول من المتوقع ليؤتي ثماره من حيث زيادة الإيرادات والأرباح. وقد أدت هذه المخاوف المجتمعة إلى خسارة أكثر من 800 مليار دولار من القيمة السوقية لشركة إنفيديا، والتي تبلغ حالياً حوالي 4 تريليونات دولار، على الرغم من إعلان الشركة التي تتخذ من وادي السيليكون مقراً لها عن ارتفاع هوامش الربح الإجمالية لعدة فصول متتالية لتصل إلى 75%. ونتيجة لهذه التراجعات في سعر السهم وزيادة تقديرات المحللين، يتم تداول أسهم إنفيديا حالياً عند حوالي 19.6 ضعف أرباحها المتوقعة للاثني عشر شهراً القادمة، وهو أدنى تقييم لها منذ أوائل عام 2019. ويعد هذا التقييم أقل من مكرر الربحية الإجمالي لمؤشر S&P 500 البالغ حالياً حوالي 20، وهو أمر لافت للنظر لأن المستثمرين عادة ما يكافئون الشركات سريعة النمو بتقييمات أعلى. ويرى المحللون أن إجمالي أرباح شركات مؤشر S&P 500 سينمو بنسبة 19% في عام 2026، مقارنة بمتوسط تقديرات نمو يتجاوز 70% لشركة إنفيديا في سنتها المالية الحالية. ومع ذلك، تراجعت أسهم شركات البرمجيات في الأشهر الأخيرة بسبب المخاوف من أن يؤدي الذكاء الاصطناعي إلى منافسة أشد ويضر بهوامش أرباحها. > كل التكنولوجيا، بغض النظر عن ماهيتها، بما في ذلك إنفيديا، يمكن أن تتعرض للاضطراب، وهذا هو عامل الخطر في الوقت الحالي. هذا ما صرح به دينيس ديك، المتداول في شركة Triple D Trading، مشيراً إلى أن الاعتماد الحالي على رقائق إنفيديا لا يضمن استمرار هذا الوضع في غضون عامين أو ثلاثة أعوام نظراً للتغيرات المتسارعة في السوق. وعلى مدار تاريخها، كان النشاط الأساسي لشركة إنفيديا هو تصميم وحدات معالجة الرسومات عالية الأداء لسوق ألعاب الفيديو، وانتقلت فقط في السنوات الأخيرة لتصبح المورد المهيمن لهذه الرقائق لتطبيقات الذكاء الاصطناعي. وقد شهدت مايكروسوفت أيضاً انخفاضاً في مكرر ربحيتها إلى حوالي 20 بعد أن كان 35 في أغسطس الماضي، بينما انخفض مكرر ربحية ألفابت إلى 24 من حوالي 30 في يناير. من جانبه، قال آرت هوجان، كبير استراتيجيي السوق في شركة B. Riley Wealth، إن شركته تواصل التوصية بأسهم إنفيديا لعملائها. > أعتقد أن اتخاذ قرار الاستثمار في شركة يتم تداولها بمكرر ربحية أقل من مؤشر S&P 500 هو قرار سهل.