ارتفاع سهم نتفليكس 9% بعد الانسحاب من صفقة وارنر بروس

قفزت أسهم شركة نتفليكس بنسبة تتجاوز 9% يوم الجمعة، حيث رحب المستثمرون بقرار الشركة الانسحاب من السباق للاستحواذ على وارنر براذرز ديسكفري، وهي حرب مزايدة استمرت لعدة أشهر مع شركة باراماونت غلوبال للسيطرة على بعض من أثمن أصول هوليوود. ورفضت نتفليكس مطابقة عرض باراماونت الأخير البالغ 31 دولاراً للسهم الواحد أو رفع عرضها الخاص البالغ 27.75 دولاراً للاستحواذ على استوديوهات وأصول البث التابعة لوارنر براذرز، مشيرة إلى أن الصفقة لم تعد جذابة من الناحية المالية. لاقى هذا القرار ترحيباً واسعاً من قبل المستثمرين، خاصة وأن أسهم عملاق البث كانت قد فقدت أكثر من 18% من قيمتها منذ الإعلان عن نيتها عقد الصفقة في 5 ديسمبر الماضي. واعتبر المحللون أن هذه الخطوة تعكس انضباطاً مالياً من جانب الإدارة، حيث أشار بن بارينجر من كويلتر شيفيو إلى أن ما يهم هو قدرة الإدارة على تقييم الاستحواذات ودفع سعر عادل دون مبالغة. > ما تريده من فريق الإدارة هو القدرة على تقييم عمليات الاستحواذ ودفع ما يعتقدون أنه سعر عادل، دون المبالغة في الدفع. ويرى محللون من إتش إس بي سي أن انسحاب نتفليكس سيتركها متفرغة للتركيز على أعمالها الأساسية، بينما يواجه منافسوها عمليات اندماج وتكامل معقدة وطويلة، بالإضافة إلى الديون الكبيرة التي ستتحملها باراماونت. في المقابل، ارتفعت أسهم باراماونت، التي يقودها ديفيد إليسون، بنسبة 5%، حيث سيسمح الاندماج مع وارنر براذرز بالاستفادة من مكتبة ضخمة من الملكية الفكرية تشمل سلاسل شهيرة مثل Fantastic Beasts وThe Matrix. ومع ذلك، يرى روس بينيس من إيماركيتر أن الصفقة قد تكون مرتبطة بطموحات شخصية أكثر من المنطق التجاري. > هذه الصفقة تتعلق بسيطرة إليسون على هوليوود والغرور أكثر مما تتعلق بالمنطق التجاري السليم. بالنسبة لوحدة البث في باراماونت، فإن الاندماج مع HBO Max وDiscovery+ سيعيد تشكيل مكانتها في عصر البث الذي تهيمن عليه نتفليكس منذ فترة طويلة. وكانت باراماونت تعتبر متأخرة في سوق البث، وهي بحاجة إلى محتوى وقدرات وارنر براذرز للحاق بالركب ومنافسة شركات كبرى مثل والت ديزني وأمازون. وفي إطار الصراع على وارنر براذرز، قام تحالف باراماونت برفع رسوم إنهاء الصفقة إلى 7 مليارات دولار وتوسيع التزامات التمويل، بما في ذلك 45.7 مليار دولار من الأسهم. > هناك سعر صحيح وسعر خاطئ لأي عملية استحواذ، والضغوط تقع الآن على عاتق باراماونت لإثبات أن هذا الإنفاق المالي الضخم يستحق العناء.