تضخم اليابان الأساسي يتراجع دون مستهدف 2 بالمئة في فبراير

أظهرت بيانات رسمية يوم الثلاثاء تباطؤ معدل التضخم الأساسي في اليابان خلال شهر فبراير ليصل إلى 1.6%، وهو ما يقل عن مستهدف البنك المركزي البالغ 2% للمرة الأولى منذ ما يقرب من أربع سنوات، مما يزيد من تعقيد الجهود الرامية لتبرير المزيد من رفع أسعار الفائدة. وجاء هذا الارتفاع السنوي في مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي، الذي يستبعد تكاليف الأغذية الطازجة المتقلبة، مقارنة بتوقعات السوق التي كانت تشير إلى زيادة بنسبة 1.7%، وذلك بعد تسجيل نمو بنسبة 2.0% في يناير الماضي، ليمثل أول هبوط دون مستهدف البنك منذ مارس 2022. ويتوقع خبراء الاقتصاد أن يظل التضخم الأساسي دون مستوى 2% في الأشهر المقبلة، متأثراً ببرامج الدعم الحكومي للوقود التي قد تخفف من الضغوط الناتجة عن ارتفاع تكاليف الاستيراد بسبب ضعف الين وتصاعد أسعار النفط العالمية نتيجة الصراع في الشرق الأوسط. وفي ظل هذه الظروف الاقتصادية المتقلبة، يراقب المستثمرون أداء الشركات الصناعية الكبرى مثل شركة أويلز كوربوريشن لتقييم مدى استجابة القطاع الخاص لهذه المتغيرات الكلية وتأثيرها على تكاليف الإنتاج. من جانب آخر، ارتفع مؤشر منفصل يستبعد أسعار الأغذية الطازجة والوقود، والذي يعتمد عليه بنك اليابان كمؤشر أدق للتضخم المدفوع بالطلب المحلي، بنسبة 2.5% في العام المنتهي في فبراير بعد زيادة بنسبة 2.6% في يناير. وكان البنك قد أنهى في وقت سابق من عام 2024 سياسة التحفيز النقدي الضخمة التي استمرت عقداً من الزمن، وشرع في رفع أسعار الفائدة في عدة خطوات، بناءً على رؤية مفادها أن البلاد تحقق تقدماً مستقراً نحو تحقيق هدف التضخم بشكل مستدام. وقد أبدى المحافظ كازو أويدا استعداد البنك لمواصلة تشديد السياسة النقدية إذا تأكد استقرار التضخم الأساسي حول المستهدف، إلا أن التدابير الحكومية لتخفيف الأعباء المعيشية، مثل دعم البنزين الذي قد يقلص مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي بنحو 0.5 نقطة مئوية، قد أدت إلى تذبذب الأسعار وصعوبة قياس التوجهات الحقيقية للتضخم. > سيكشف بنك اليابان بحلول الصيف عن مؤشر أسعار جديد يستبعد تأثير عوامل السياسة لمرة واحدة لتقييم التضخم الأساسي بشكل أفضل. ويرى بعض المحللين أن هذا التحرك يهدف إلى إيجاد مبررات إضافية لرفع أسعار الفائدة مستقبلاً، خاصة مع استمرار التوترات الجيوسياسية التي تسببت في قفزة بأسعار النفط الخام، مما يضع ضغوطاً إضافية على صانعي السياسة النقدية في طوكيو.