شركات هندية تضخ 3.7 مليار دولار في سوق NDF للمراجحة

شهدت أنشطة الشركات في الهند في سوق العقود الآجلة غير القابلة للتسليم (NDF) ارتفاعاً حاداً لتتجاوز 3.7 مليار دولار في الثلاثين من مارس الماضي، وهو ما يعادل نحو أربعة أضعاف المتوسط المعتاد. ويشير هذا الزخم الكبير إلى تسابق الشركات لاقتناص فرص المراجحة المالية التي نتجت عن قيام المصارف بتصفية مراكزها المالية عقب فرض قيود تنظيمية جديدة من قبل السلطات النقدية. وجاءت هذه التحركات في أعقاب قرارات بنك الاحتياطي الهندي بفرض قيود على صافي المراكز المفتوحة بالعملات الأجنبية للبنوك في السوق المحلية، مما دفع المؤسسات المالية لتقليص مراكزها للاستفادة من الفوارق السعرية بين السوقين المحلي والخارجي. ومع قيام البنوك ببيع الدولار في السوق المحلية وشرائه في سوق العقود الآجلة لإغلاق صفقاتها، اتسع الهامش السعري بين السوقين، مما أتاح للشركات فرصة استثمارية عبر شراء الدولار من الداخل وبيعه في سوق العقود الآجلة. وتؤكد بيانات شركة المقاصة الهندية هذا التوجه، حيث قفزت أحجام تداول العملاء في سوق العقود الآجلة غير القابلة للتسليم بشكل كبير لتصل إلى 3.7 مليار دولار. وقد هيمنت عمليات بيع الدولار من قبل الشركات على المشهد بإجمالي 3.7 مليار دولار، في حين كانت عمليات الشراء ضئيلة للغاية ولم تتجاوز 11.92 مليون دولار. وتوضح هذه الأرقام الأسباب الكامنة وراء عدم تمكن قيود البنك المركزي من دعم الروبية الهندية مقابل الدولار الأمريكي بشكل ملموس في البداية، إذ سجلت العملة تراجعاً إلى أدنى مستوياتها التاريخية متجاوزة حاجز 95 روبية لكل دولار نتيجة الطلب القوي من الشركات المحلية. ومنذ ذلك الحين، كثف البنك المركزي الهندي حملته التنظيمية ومنع المقرضين المحليين من تقديم خدمات العقود الآجلة للعملاء، كما حظر على الشركات إعادة حجز العقود الآجلة الملغاة. وقد ساهمت هذه السلسلة من الإجراءات الصارمة في تعزيز قيمة العملة لتستقر حالياً عند مستويات تقارب 93 روبية للدولار.