جولدمان ساكس يؤجل توقعات خفض الفائدة الأمريكية إلى سبتمبر

أصبحت مجموعة غولدمان ساكس إنك أول شركة وساطة كبرى تؤجل توقعاتها لخفض أسعار الفائدة في الولايات المتحدة إلى سبتمبر بدلاً من يونيو، وذلك في ظل تصاعد المخاطر التضخمية الناتجة عن ارتفاع أسعار النفط بسبب النزاعات في الشرق الأوسط. ويأتي هذا التحول قبل اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة المقرر عقده في 18 مارس، في حين كانت جي بي مورغان تشيس آند كو قد توقعت في وقت سابق أن تكون الخطوة التالية هي رفع الفائدة في عام 2027. تتباين رؤى المؤسسات المالية الكبرى حول مسار الفائدة لعام 2026، حيث تتصدر سيتي غروب إنك قائمة المتفائلين بتوقعها لثلاثة تخفيضات بإجمالي 75 نقطة أساس خلال أشهر أبريل ويوليو وسبتمبر، مما قد يصل بمعدل الفائدة إلى نطاق 2.75% - 3.00%. في المقابل، تتبنى غولدمان ساكس رؤية أكثر تحفظاً بتوقع خفضين فقط في سبتمبر وديسمبر ليصل المعدل إلى 3.00% - 3.25%. وتتفق مجموعة واسعة من البنوك مع هذا النطاق المستهدف، حيث تتوقع كل من مورغان ستانلي ونومورا القابضة خفضين في يونيو وسبتمبر. كما تتوقع مؤسسة بنك أوف أمريكا خفضين في يونيو ويوليو، بينما ترى ويلز فارغو آند كومباني أن التخفيضات ستتم في مارس ويونيو. ومن جانبها، تتوقع باركليز بي إل سي خفضين في يونيو وديسمبر، في حين ترى مجموعة يو بي إس إيه جي أن التخفيضات ستحدث في أوقات متفاوتة بين يونيو وأكتوبر. على الجانب الآخر من التوقعات، يبدو دويتشه بنك إيه جي أكثر حذراً بتوقعه لخفض واحد فقط بنسبة 25 نقطة أساس في سبتمبر 2026. وفي تطور لافت، لا تتوقع مجموعة من المؤسسات أي خفض للفائدة خلال العام، ومن بينها بي إن بي باريبا وإتش إس بي سي القابضة وستاندرد تشارترد بي إل سي. أما جي بي مورغان تشيس آند كو، فقد أشارت توقعاتها إلى استقرار الفائدة دون تغيير في 2026، مع احتمال أن تكون الخطوة التالية هي الرفع في عام 2027. وفي السياق ذاته، تبرز مجموعة ماكواري المحدودة بتوقعها لرفع أسعار الفائدة خلال الربع الرابع من عام 2026، مما يعكس تبايناً حاداً في تقديرات السوق لمستقبل السياسة النقدية الأمريكية.