شركات النفط الكبرى تجني المليارات من ارتفاع أسعار الطاقة

بينما اجتمع كبار التنفيذيين في قطاع النفط هذا الأسبوع لمناقشة أكبر اضطراب في إمدادات الطاقة العالمية نتيجة الحرب في إيران، برز جانب لم يتطرقوا إليه علنًا: الأرباح الطائلة التي تقدر بمليارات الدولارات والتي سيحققونها بفضل الارتفاع الحاد في أسعار الطاقة التي يبيعونها. سجل خام برنت متوسطاً يقارب 97 دولاراً للبرميل في شهر مارس، بزيادة قدرها 33% عن متوسط فبراير البالغ 69 دولاراً، وأكثر من ذلك مقارنة بمتوسط يناير البالغ 65 دولاراً.

أدت الحرب التي تشنها الولايات المتحدة وإسرائيل على الأراضي الإيرانية، والتي بدأت في 28 فبراير، إلى توقف خمس الإمدادات العالمية التي تمر عبر ممر مضيق هرمز المائي، كما ارتفعت أسعار الغاز الطبيعي في بعض مناطق العالم بشكل أكبر. ويعيد هذا الوضع للأذهان ما حدث في عام 2022، عندما حطمت شركات النفط الكبرى الأرقام القياسية للأرباح بعد أن هز الغزو الذي شنته روسيا على أوكرانيا أسواق الطاقة، وهو العام الذي كافأت فيه الشركات المساهمين بتوزيعات أرباح وعمليات إعادة شراء أسهم قياسية، مما أثار غضباً شعبياً ودعوات لفرض ضرائب على الأرباح غير المتوقعة.

الربع الأول سيكون استثنائياً لهذه الشركات، ولا أعتقد أن هناك أي مفر من ذلك.

من المتوقع أن يكون منتجو النفط الصخري في أمريكا والشركات الأخرى التي ليس لديها عمليات كبرى في الشرق الأوسط هم الأكثر استفادة، حيث سيستفيدون من ارتفاع الأسعار دون تحمل التكاليف المرتبطة بتوقف الإنتاج أو الناقلات العالقة أو الإصلاحات المكلفة للمنشآت المتضررة من الحرب. ومع ذلك، أشار التنفيذيون إلى أن الأرباح الضخمة لن تعزز على الأرجح خطط الإنفاق الرأسمالي على الإنتاج الجديد. خلال الشهر الماضي، قام المحللون بمراجعة توقعاتهم لأرباح شركة شيفرون، حيث رفعوا التقديرات بمتوسط 40%، بينما رفع المحللون توقعاتهم لصافي أرباح شركة شل، ومقرها لندن، بنسبة 15%. وقد تضرر جزء من منشأة "اللؤلؤة" لتحويل الغاز إلى سوائل التابعة لشركة شل في قطر في هجمات هذا الشهر. وبناءً على حسابات رويترز، فإن ارتفاع السعر بمقدار 33 دولاراً للبرميل قد يضيف لشركة شيفرون إيرادات إضافية بنحو 4 مليارات دولار في مارس وحده.

في المقابل، قد يتضرر قطاع خدمات الحقول النفطية بسبب توقف أنشطة الاستكشاف والإنتاج في الشرق الأوسط، حيث تحصل شركة إس إل بي على 34% من إيراداتها من منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا، بينما تحصل شركة ويذرفورد إنترناشيونال على 44% من إيراداتها من المنطقة نفسها. وقد أشارت إس إل بي في بيان سابق إلى أن إيرادات الربع الأول ستكون أقل من المتوقع مع تكبد تكاليف إضافية ناتجة عن النزاع. في قطاع النفط الصخري، تشير تقديرات وول ستريت إلى أن شركة دايموند باك إنيرجي، التي ليس لديها أصول دولية، ستحقق أرباحاً تقارب 3 دولارات للسهم في الربع الأول، بزيادة 28% عن التقديرات السابقة للحرب. وفي الهند، أكد أنيل أغاروال، مؤسس شركة كيرن أويلي آند غاز، أن صناعة النفط تعتمد كلياً على السعر، ومع ارتفاعه، تستفيد كل شركات النفط.

ومع ذلك، يرى جيف لوسون، نائب الرئيس التنفيذي في شركة سينوفوس إنيرجي، وهي واحدة من أكبر شركات الرمال النفطية في كندا، أن أرباح الربع الأول الوفيرة لن تؤدي على الأرجح إلى تحفيز الاستثمار في زيادة الإنتاج.

لا أريد الاعتماد على أسعار النفط التي شهدناها للتو، لأنها تبدو وكأنها طفرة مروعة.

تجدر الإشارة إلى أن بعض الآثار المالية مثل التحوط وتوقيت المبيعات قد تعني أن بعض التدفقات النقدية والأرباح قد لا تظهر في نتائج الشركات حتى الربع الثاني أو وقت لاحق. كما أدت الحرب إلى اضطراب سوق الغاز بشكل كبير، حيث قفزت أسعار الغاز الطبيعي المسال في آسيا بنسبة 143% منذ بدء النزاع.