ارتفاع أسعار النفط يضغط على أسواق السندات العالمية

شهدت أسواق السندات العالمية تراجعاً حاداً اليوم الاثنين، حيث أدى تفاقم النزاع بين الولايات المتحدة وإسرائيل ضد إيران إلى دفع أسعار النفط لتجاوز مستوى 115 دولاراً للبرميل، مما أثار مخاوف المستثمرين بشأن مخاطر التضخم وتوقعات أسعار الفائدة. وقفزت أسعار خام برنت بنسبة تزيد عن 20% لتصل إلى أعلى مستوياتها منذ يوليو 2022، في ظل تقليص بعض المنتجين في المنطقة للإمدادات والمخاوف من تعطل الملاحة عبر مضيق هرمز. > إن الارتفاع المفاجئ في أسعار النفط هو نتيجة مباشرة لعدم اليقين بشأن مدة الصراع، حيث تشكل الأسعار المرتفعة عائقاً أمام النمو العالمي المستقبلي وقد تؤدي إلى ضغوط تضخمية. أدى شبح التضخم المتزايد واحتمالية استمرار البنوك المركزية في الحفاظ على أسعار فائدة مرتفعة لفترة أطول إلى تجاهل جاذبية السندات كملاذ آمن، حيث قام المستثمرون بإعادة تسعير توقعاتهم للفائدة، مما دفع موعد أول خفض متوقع من قبل الاحتياطي الفيدرالي إلى سبتمبر بدلاً من يونيو. وفي سنغافورة، يراقب المحللون عن كثب تأثير هذه التطورات على الاقتصادات الآسيوية، بينما تسعى كوريا الجنوبية لوضع سقف لأسعار الوقود لأول مرة منذ ما يقرب من 30 عاماً للحد من الأثر على المستهلكين. وفي أسواق السندات الإقليمية، قفزت عوائد السندات الحكومية في أستراليا لأجل ثلاث سنوات بمقدار 16 نقطة أساس لتصل إلى 4.592%، وهو أعلى مستوى لها منذ منتصف عام 2011. وفي طوكيو، ارتفعت عوائد السندات الحكومية في اليابان عبر مختلف الآجال، بينما تعرض زوج الدولار/ين لضغوط ناتجة عن قفزة أسعار الطاقة. واتجه المستثمرون في الأسواق الأوسع إلى بيع الأسهم والمعادن الثمينة بما في ذلك الذهب، مع تزايد العزوف عن المخاطرة وتفضيل الدولار الأمريكي كخيار آمن. > لن تنتهي صدمة النفط هذه حتى تتمكن السفن من الإبحار بحرية عبر مضيق هرمز، وإلى ذلك الحين، من المرجح أن تزداد مخاوف الأسواق المالية بشأن سيناريو الركود التضخمي على غرار السبعينيات. ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عامين بمقدار 5.9 نقطة أساس ليصل إلى 3.6146%، بعد ارتفاعه بأكثر من 17 نقطة أساس الأسبوع الماضي. وفي أوروبا، تراجعت العقود الآجلة للديون في ألمانيا بنسبة 0.46%، بينما انخفضت العقود الآجلة في فرنسا بنسبة 0.67%، مما يشير إلى امتداد موجة البيع إلى القارة العجوز. وعلى الصعيد السياسي، سمّت طهران مجتبى خامنئي خلفاً لوالده، وهو ما اعتبره المحللون إشارة إلى استمرار النهج المتشدد والمخاطر الجيوسياسية المرتفعة. > يبدأ النفط الخام في التحول إلى قلق كلي حقيقي عندما يتوقف عن كون ارتفاعه مجرد طفرة ليوم واحد ويبدأ في التأثير على التضخم والهوامش وتوقعات السياسة النقدية.