انقسام حول عرض أكمان للاستحواذ على يونيفرسال ميوزيك

تنقسم آراء محللي السوق حول ما إذا كان كبار المساهمين في مجموعة يونيفرسال ميوزيك سيدعمون عرض الاستحواذ المقترح من الملياردير بيل أكمان بقيمة 64 مليار دولار. ويُنظر إلى الخطوة التالية التي سيتخذها الملياردير في فرنسا، فينسنت بولوريه، على أنها حاسمة وغير مؤكدة في آن واحد.

تسيطر عائلة بولوريه على شركة بولوريه وشركة فيفيندي، واللتان تمتلكان معاً حصة تقترب من 32% في عملاق الموسيقى. ويتساءل المحللون عما إذا كان هؤلاء المساهمون سيرحبون بخلق القيمة الناتج عن الإدراج في الولايات المتحدة، أم أنهم سيفضلون الاحتفاظ بمزيد من السيطرة على الشركة. ولم يعلق أي من الطرفين على الاقتراح حتى الآن، بينما أعلنت يونيفرسال ميوزيك أن مجلس إدارتها سيقوم بتقييم الوضع.

ستراجع اللجنة العرض وتحلل تداعياته على أصحاب المصلحة دون تقديم مزيد من التعليقات في الوقت الحالي.

يتضمن العرض النقدي والأسهم، الذي تقدره شركة بيرشينج سكوير بنحو 30.40 يورو للسهم، وهو سعر يتجاوز أعلى مستوى تاريخي للسهم البالغ 29.49 يورو والمسجل في مايو 2024. ومع ذلك، لا يتوقع محللو جي بي مورجان دعم الثنائي بولوريه وفيفيندي للصفقة، مشيرين إلى أن الاقتراح لا يقدم شيئاً لا تستطيع الشركة القيام به بنفسها، وأن بولوريه قد يفضل اقتناص الفرص وفقاً لجدوله الزمني الخاص.

من جانب آخر، يرى محللو ألفا فاليو أن الإدراج في السوق الأمريكية، الذي يأتي تحت غطاء الاندماج، قد يوفر سيولة نقدية مرحب بها لكلا المجموعتين في حال قبول العرض. وفي سياق متصل، أشارت مورنينج ستار إلى أن الاندماج قد يساعد في تحرير بعض القيمة في يونيفرسال ميوزيك، التي تعتبرها مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية، موضحة أن القرار النهائي سيكون بيد كبار الملاك مثل بولوريه، وفيفيندي، وشركة تينسنت القابضة، وبيرشينج سكوير نفسها.

أشار محللو دويتشه بنك إلى أن العرض جاء في توقيت مناسب نظراً للأداء الضعيف لسهم يونيفرسال ميوزيك مقارنة بالسوق الأوسع، حيث سجل تراجعاً بنحو 14% منذ بداية العام حتى يوم الثلاثاء. وفي المقابل، حذر محللو آي إن جي من أن الصفقة قد تفشل، مشيرين إلى وجود نوع من التمني في سيناريوهات التقييم المرتفعة، رغم اعترافهم بأن اقتراح أكمان أثار نقاطاً صحيحة بشأن التحديات التي تواجه الشركة.