ركود الإسكان يحد من تأثير مكاسب الأسهم في كندا

شهدت أسعار المنازل في كندا تراجعاً بنسبة 20% منذ فبراير 2022، مما يمثل أطول فترة ركود عقاري في العقود الأخيرة. وكانت كندا الدولة الوحيدة في مجموعة السبع التي سجلت انخفاضاً اسمياً في أسعار المنازل خلال عام 2025، على الرغم من وصول سوق الأسهم المحلية إلى مستويات قياسية. ويؤدي هذا التباين إلى كبح الإنفاق الاستهلاكي، حيث تؤثر الثروة العقارية على الاقتصاد بشكل أكبر من المكاسب المركزة للأصول المالية. وقد تفاقم ركود السوق العقاري بسبب تباطؤ نمو الهجرة، مما قلل من الطلب على المساكن.

### لماذا يتفوق العقار على الرقم القياسي لمؤشر TSX ارتفع صافي ثروة الأسر الكندية بمقدار تريليون دولار كندي ليصل إلى 18.6 تريليون دولار كندي في عام 2025، مدفوعاً بمكاسب بلغت 28.2% في سوق الأسهم المحلية. ومع ذلك، انخفضت قيم العقارات بنسبة 20% عن ذروتها المسجلة في فبراير 2022. ويقدر بنجامين تال وكاثرين جادج، الاقتصاديان في CIBC Capital Markets، أن هذا التصحيح العقاري قد يخفض الاستهلاك بأكثر من 5,000 دولار كندي لكل أسرة.