分析與觀點

Anthropic的首個營業利益僅維持了一季。修訂後的S-1申報文件顯示，這家公司正面臨算力短缺，並以更高價格租賃算力，未來更有高達8954億美元的採購承諾。《財報解讀》第三期帶您研讀相關文件。

在IPO中買入Anthropic，你得到的是公寓，而不是鑰匙。創辦人持有的一股便擁有50.1%的投票權，信託指派七席董事中的四席，而更多股票還在陸續湧現。《申報文件透視》第四期帶你細讀這些文件。

Z世代持有AI股票的比例高於其他任何世代，但他們的第一份工作也是受到AI擠壓最嚴重的。擁有機器人聽起來像是一種聰明的避險，但若採取集中押注和頻繁交易的方式，它可能演變為對同一結果的雙重押注。以下是原因所在，以及更具紀律性的投資策略。

Apple剛剛公佈了創紀錄的9月季度業績，其首款摺疊iPhone也銷售一空，但財報公佈後股價卻出現走低。我們的分析探討了其中的原因：Apple選擇不自建的AI熱潮，如今正透過暴漲的記憶體晶片成本擠壓其利潤率。在對應明年預期獲利36倍的估值水準下，還能承受多大程度的失望？

Anthropic公布第三季營收達到創紀錄的168億美元，並首次實現調整後獲利，但其IPO估值預期卻從2兆美元下滑至約1.5兆美元。原因在於成長速度：繼前一季營收成長超過一倍後，本季營收成長45%，而投資人看重的是數字成長有多快，而非規模有多大。