华纳兄弟探索公司董事会拒绝派拉蒙天舞1084亿美元收购提案

华纳兄弟探索公司 WBD董事会于2026年1月7日一致否决了派拉蒙天舞 PARA提出的1084亿美元的敌意收购提案，重申其对Netflix NFLX827亿美元报价的承诺。董事会的决定主要基于对派拉蒙融资结构的担忧，该结构将使合并后的公司背负870亿美元债务，成为历史上最大的杠杆收购，并带来重大执行风险。 派拉蒙的修订提案包括由甲骨文公司 ORCL联合创始人拉里·埃里森 larry ellison个人担保的400亿美元股权和540亿美元的债务。然而，Netflix的报价为每股27.75美元的现金和股票，总价值827亿美元。相比之下，派拉蒙的报价为每股30美元的现金，但其融资结构被认为不够稳健。 Netflix拥有4000亿美元的市值和投资级信用评级，而派拉蒙的市值约为140亿美元，其信用评级被标准普尔评为垃圾级。华纳兄弟探索公司若终止与Netflix的交易，将面临约47亿美元的费用，其中包括28亿美元的终止费、15亿美元的贷款费用和约3.5亿美元的额外融资成本。派拉蒙的反向终止费在修订提案中增加至58亿美元。 该决定对好莱坞的整合之战具有重要意义，尤其是在流媒体竞争日益激烈的背景下。Netflix的共同首席执行官泰德·萨兰多斯 ted sarandos和格雷格·彼得斯 greg peters对董事会的决定表示欢迎。华纳兄弟探索公司董事长塞缪尔·迪皮亚扎 samuel di piazza表示，公司目前没有与派拉蒙进行谈判，但对交易持开放态度。 在市场反应方面，华纳兄弟的股价在盘前交易中下跌0.5%至28.3美元，而Netflix的股价略有上升，派拉蒙的股价几乎没有变化。 这一决定不仅明确了华纳兄弟探索公司的战略方向，还消除了两项竞争性收购提案中的一个，减少了交易的不确定性。尽管如此，未来的监管批准和交易完成仍然存在不确定性。