美国公用事业板块第一季度上涨7.5%创2019年以来最佳开局表现且AI数据中心电力需求将持续支撑后市
受伊朗局势引发的避险情绪以及人工智能基础设施建设带来的强劲电力需求推动，标普500公用事业指数在2026年第一季度上涨7.5%，创下2019年以来最佳季度表现。虽然美伊近期达成停火协议可能促使部分资金回流至成长型股票，但分析师指出服务于数据中心走廊的电力公司将凭借AI产业的长期需求持续吸引投资者的关注。
美國公用事業股迎來了自2019年以來最強勁的開局。這一增長主要歸因於投資者在伊朗戰爭期間撤出風險資產，以及建設人工智能（AI）基礎設施的公司對電力的強勁需求。
根據LSEG的數據，標準普爾500指數公用事業板塊在第一季度上漲了7.5%，創下自2019年第一季度以來最強勁的開局表現。與此同時，由於能源價格飆升引發通脹擔憂，標準普爾500指數在同期下跌了4.6%，這是該指數自2022年以來表現最差的一個季度。隨著美伊兩國達成停火協議，該指數本周已收復部分失地，接近一個月來的高點。
公用事業股在第一季度的上漲源於其傳統的防禦性角色，在市場波動期間為投資者提供穩定的股息支付和較低的波動性。其他所謂的債券替代品，包括標準普爾500房地產指數和標準普爾500日常消費品指數，也在第一季度有所上漲。
Northwestern Mutual 首席股票投資組合經理 Matt Stucky 表示： > 當波動性真正加劇，且市場短期走向存在疑慮時，投資者自然會轉向防禦型股票，而公用事業往往與醫療保健板塊一樣成為首選。
除了防禦性需求外，公用事業股還受益於大型科技公司對電力需求的增長。這些公司正在建設大規模數據中心，以期在人工智能領域佔據主導地位。根據電力研究所（EPRI）的研究，到本十年末，數據中心的電力需求可能會增長四倍以上，消耗高達美國電力供應的17%。
Sparrow Capital Management 總裁 Gerry Sparrow 指出，數據中心的需求主要來自科技巨頭，特別是 Alphabet 公司、Meta Platforms 和 甲骨文公司，其資本預算中包含了用於 AI 的數據中心建設。
Gerry Sparrow 表示： > 我閱讀了一些公用事業公司最近的季度電話會議，主要的驅動力是數據中心和不斷增長的電力需求，這正在擠佔其他利益。
隨著停火協議為市場提供了相對平靜的窗口，基金經理可能會開始將資金從防禦性部位轉向更具週期性和成長導向的股票。這可能會導致公用事業板塊回吐近期部分漲幅。
然而，Sparrow 認為，那些直接參與 AI 建設的公用事業公司，特別是為弗吉尼亞州、德克薩斯州、佛羅里達州和中西部數據中心走廊的商業客戶提供服務的公司，預計將繼續受到投資者的青睞。這些公司包括 多明尼恩能源、新紀元能源、艾克塞爾能源 和 杜克能源。
Gerry Sparrow 總結道： > 很大一部分表現可能取決於他們服務工業客戶與靠近大城市的住宅客戶的比例。
