美国2月生产者价格指数环比增长0.7%创下七个月来最大涨幅且核心通胀指标显示物价上行压力依然十分稳固并超出预期

美国2月份生产者价格指数（PPI）录得七个月来最大涨幅，服务业成本和多种商品价格走高成为主要推手。随着中东局势动荡推升原油价格，加之关税成本的持续转嫁，通胀压力预计将进一步释放。

根据劳工部周三发布的数据，2月最终需求PPI环比上涨0.7%，远超路透社调查经济学家此前预期的0.3%。在截至2月的12个月中，PPI同比上涨3.4%，创下一年来的最高增幅。这一强于预期的报告表明，美联储关注的关键通胀指标在2月份已连续第三个月录得稳健增长。

以色列与伊朗之间爆发的冲突已导致油价飙升逾40%。经济学家指出，战争对通胀的冲击预计将在下个月公布的3月消费者和生产者价格报告中得到更充分的体现。

在服务业方面，2月价格上涨0.5%，贡献了PPI月度涨幅的一半以上。其中，酒店和汽车旅馆批发价格大幅跳升5.7%，贸易服务（衡量批发商和零售商利润率的指标）上涨0.4%。尽管服装、鞋类及配件零售利润率下降4.5%，但这表明企业并未完全消化关税带来的成本压力。

商品价格在连续两个月下跌后，于2月飙升1.1%，创下2023年8月以来的最大涨幅。其中，受新鲜蔬菜价格暴涨48.9%的推动，食品价格整体上涨2.4%。批发能源价格回升2.3%，汽油和液化天然气价格均出现显著上涨。除能源外，中东冲突还可能通过化肥短缺推高食品成本。

美联储预计将在周三晚些时候结束的政策会议上维持利率不变。由于通胀数据持续坚挺，金融市场目前预计今年仅会有一次降息。Capital Economics北美经济学家Thomas Ryan对此评价道：

价格数据中没有任何迹象表明美联储近期能够再次降息，即使油价突然回落也是如此。

受此数据影响，美国股市周三低开，美元兑一篮子货币走强，美国国债收益率同步攀升。核心个人消费支出（PCE）物价指数作为美联储实现2%通胀目标的关键参考，其2月估值目前维持在环比增长0.4%的水平。若该预测成真，将标志着核心PCE连续三个月保持在这一增速，是实现通胀目标所需速度的两倍以上。