惠誉报告显示2025年美国私人信贷违约率升至9.2%创下历史新高

根据评级机构惠誉评级（Fitch Ratings）周五发布的报告，美国私人信贷企业借款人的违约率在2025年攀升至9.2%的历史新高。这一数据打破了2024年创下的8.1%的前纪录。在惠誉监测的302家拥有未偿私人信贷债务的公司中，共有28家借款人发生了38起违约事件。报告指出，去年的违约主要集中在年收益在2500万美元或以下的小型发行人中，且分布在多个行业。惠誉追踪的业务主要由中型市场公司组成，这些公司的年收益通常在1亿美元或以下，未偿债务总额约为5亿美元或更少。这些记录在案的违约行为既包括申请破产，也包括困境债务交换，即借款人与贷款人协商重组债务。尽管软件行业近期遭遇了全市场范围内的抛售，且该行业是私人信贷的主要借款群体，但惠誉在去年并未记录到软件行业的任何违约。该评级机构指出，在适用情况下，它会将软件发行人归类到其主要的目标市场领域。大多数私人信贷贷款为浮动利率，并与过去三年一直维持在高位的联邦基金利率挂钩。惠誉认为这是导致去年违约率上升的催化剂。> 私人监测评级组合中的资本结构往往以浮动利率为主且极少采取利率对冲措施，这使得公司的现金流在利率维持高位时显得极其脆弱。