美元在特朗普解放日关税政策实施一周年后回升并凭借避险属性实现自二零二四年以来的最佳季度表现且目前国际地位依然稳固

在“解放日”关税政策实施一年后，美元的表现展现出了极强的韧性，其避险资产的地位在中东局势动荡的背景下再次得到巩固。2026年第一季度，美元汇率上涨了约1.6%，创下自2024年底以来表现最好的一个季度。这一增长主要得益于美国作为能源出口国的地位，以及在全球局势不明朗时投资者对现金资产的青睐。这与一年前的情况形成了鲜明对比。当时，关税政策引发了市场对美国政策不确定性的担忧，加之对美联储的抨击以及与盟友关系的疏远，导致美元一度走软。衡量美元兑一篮子主要货币汇率的美元指数在去年下跌了近10%，是自2017年以来表现最差的一年。尽管美元在2026年初出现了反弹，但分析人士认为，从长远来看，美元仍面临下行压力，其在全球贸易和金融领域的霸权地位正受到质疑。各国央行的外汇储备动向备受关注，国际货币基金组织（IMF）截至2025年第四季度的最新数据显示，美元在全球外汇储备中的份额正在缓慢下降。在这种趋势下，欧元/美元以及人民币被视为美元份额缩减的主要受益者。然而，考虑到美国在全球经济、贸易和债务市场中的主导地位，预计美元在短期内不会失去全球首要储备货币的地位。目前的份额变动幅度较小，尚不足以对美元的整体地位产生重大冲击。此外，外国投资者持有的美国资产价值远超美国投资者在海外持有的资产，这种长期的资金流入支撑了美元的强势。如果未来流入美国的投资步伐放缓，可能会对美元汇率产生压制。