国际油价突破100美元关口令美股承压并加剧市场对通胀与经济衰退的担忧且波动率指数VIX升至近一年来的最高水平

油价飙升至每桶100美元以上，令美国股票投资者感到不安。随着能源价格大幅上涨，市场担心这可能拖累经济并进一步损害股市表现。自以色列与伊朗爆发冲突以来，美国原油价格已上涨50%，创下三年多来的最高水平。

Glenmede投资策略副总裁Michael Reynolds对此评价道： > 这是一次冲击，它出乎意料，投资者必须在事态发展过程中实时弄清楚这意味着什么。

油价和汽油价格的上涨将直接推高能源密集型企业的成本，侵蚀消费者的可支配支出，并引发对通胀的担忧，这可能阻碍美联储下调利率。周一，美国原油和布伦特原油均突破了每桶100美元的关口，投资者认为这一水平可能引发股市更大的动荡。大宗商品价格在周一一度逼近120美元，而就在2月27日冲突爆发前，美国原油结算价仅为67.02美元。

与此同时，股市波动性激增。芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）周一突破30，为近一年来首次。尽管美股跌幅相对全球其他地区较为温和，但基准标准普尔500指数已较1月下旬的历史高点下跌近4%。Yardeni Research的策略师在周日的报告中警告称，目前不能排除股市进入熊市甚至经济衰退的可能性。

随着油价飙升，其与股市的联动性也日益增强。德意志银行的策略师在周一的报告中指出，此次油价冲击属于历史上较为严重的级别，但投资者目前仍定价这是一场短期冲突而非长期对抗。历史上，极端的价格波动常使股市投资者紧盯油价走势。例如，2022年初乌克兰冲突爆发后，油价飙升至120美元以上，伴随而来的是股价下跌。

目前，市场焦点再次回到油价上涨对经济的影响上。摩根大通的经济学家表示，油价每上涨10%，通常意味着国内生产总值（GDP）增长将面临约15至20个基点的拖累。此外，这种影响可能是非线性的，更大的油价飙升将对增长产生更严重的打击。目前，全美平均汽油价格已升至每加仑3.478美元，高于一个月前的2.902美元。

嘉信理财宏观研究与策略主管Kevin Gordon表示： > 从普通消费者的角度来看，油价上涨带来的感受是非常直观的，因为这关系到你为油箱加油的支出。

事实上，最依赖可支配支出的公司股票最容易受到油价上涨的影响。由于燃料占单位成本的20%至25%，航空公司受挫严重，标普1500客运航空指数自冲突以来已下跌15%。相比之下，能源板块表现稳健，标普500能源板块自2月底以来上涨了1%。

部分投资者对市场前景保持谨慎，认为局势随时可能发生逆转。雷蒙詹姆斯金融公司首席投资官Larry Adam在周一的报告中表示，该公司预计冲突将相对短暂，并维持美国原油年底价格目标在每桶55至60美元。投资者也记得美国政策变化的反复，正如Gordon所言，只要出现停火协议的消息，目前的所有趋势都可能迅速逆转。