美国3月零售销售额受汽油价格飙升推动增长1.7%并创下一年来最大涨幅，但地缘政治冲突引发未来消费疲软担忧
美国3月零售销售额环比增长1.7%，创下一年来最大涨幅，主要受到中东地缘政治冲突导致的汽油价格飙升以及季节性退税因素的有力推动。尽管强劲的数据表现促使经济学家普遍上调了对第一季度GDP增长的预期，但持续高企的能源成本正在显著挤压家庭在其他领域的支出。随着退税效应逐步减弱且消费者信心降至低点，市场普遍担忧未来数月美国经济增长将面临明显的放缓压力。
由于伊朗与以色列之间的冲突推高了汽油价格，美国 3月份零售销售额增长超出预期。根据商务部周二发布的报告，加油站收入创下历史新高，同时退税也支撑了其他领域的支出。尽管价格上涨是销售额录得一年来最大增幅的主要原因，但经济学家因此上调了对第一季度经济增长的预期。
然而，中东局势正为经济前景蒙上阴影。随着退税带来的利好逐渐消退，以及昂贵的汽油挤占了其他类别的支出，经济学家预计本季度增长将显著放缓。美国总统特朗普周二表示，他不希望延长与伊朗为期两周的停火协议。Edward Jones高级经济学家James McCann指出，面对最新的价格压力，家庭目前仍保持韧性，可能会依靠退税和更广泛的储蓄来维持支出。
数据显示，3月份零售销售增长1.7%，为2025年3月以来的最大增幅，而2月份的增幅也被上修为0.7%。中东冲突导致全球油价飙升超过30%，布伦特原油与西德克萨斯原油的波动直接反映在终端市场。美国能源信息署的数据显示，3月份零售汽油价格飙升了24.1%，这使得WT汽油等能源相关资产的走势受到广泛关注。
“我们预计家庭将变得越来越挑剔，更高的燃料成本将起到消费税的作用，挤出自由支配支出，并导致价格敏感类别的需求破坏。”
EY-Parthenon高级经济学家Lydia Boussour如此评价当前的消费环境。加油站销售额激增15.5%，是自1992年政府开始追踪该系列数据以来的最大增幅。与此同时，汽车经销商的销售额在3月份增长了0.5%，家具店收入反弹2.2%，电子和家电零售商增长0.9%。
在线零售领域，由于亚马逊公司等电商平台举行了春季促销活动，非店面零售商的销售额增长了1.0%。但在非必需品支出方面，消费者表现得更为谨慎。作为报告中唯一的服务业组成部分，餐饮服务的销售额仅微增0.1%。PNC金融服务集团首席经济学家Gus Faucher表示：
“这是消费者在面对财务压力时首先削减支出的领域，如果这些销售额在未来继续疲软，可能预示着更广泛的消费疲软。”
在宏观经济层面，强劲的零售数据促使华尔街机构调整了预测。摩根士丹利将第一季度消费者支出增长预期从之前的1.1%上调至1.5%。高盛集团则将国内生产总值（GDP）增长预期上调0.5个百分点至3.3%。尽管利润和消费数据表现强劲，但由于通胀压力持续，市场预计美联储将维持3.50%-3.75%的基准利率区间一段时间。
