英镑兑欧元汇率在3月创下逾一年来最大单月涨幅，主要受到英国短期借款成本激增以及市场对BoE加息预期升温的支撑

英镑在三月份表现强劲。受英国短期借款成本飙升推动，欧元/英镑预计将创下一年多来最大的单月跌幅。与此同时，受伊朗局势动荡市场的影响，英镑/美元也录得五个月来最大的单月跌幅。虽然周二的日内波动相对平稳，英镑兑美元从周一的四个月低点小幅回升 0.16%，兑欧元也略有走强，报 86.82 便士。但从全月来看，能源冲击和短期利率的综合影响显而易见。三月份，英镑兑美元下跌了 2.1%，而欧元兑英镑下跌了 1%，这是自 2025 年 2 月以来的最大跌幅。此外，英镑/瑞郎在三月份上涨了 2%，创下两年来最大单月涨幅，尽管瑞士央行曾威胁要干预汇市以削弱其货币。法国巴黎银行（BNP Paribas）的分析师在报告中指出，由于英国和欧元区进口的能源多于生产，供应驱动的冲击会通过贸易条件和增长渠道削弱各自的货币，从而减少家庭支出。分析师表示：> 之前的此类能源冲击表明，在这种情况下，英镑兑美元汇率将下跌约 4%，且英镑的走势将大致与欧元保持一致。然而，由于利率的相对变化，英镑的表现优于预期。交易员预计，高能源价格将迫使央行保持紧缩政策，以防止第二轮通胀激增，并大幅改变了对英格兰银行的预期。在 2 月下旬，市场定价今年将有两次降息，而现在则预计至少有两次加息。相比之下，美国联邦储备委员会的定价从两次降息转为维持不变，而欧洲央行则从维持不变转为三次加息。这导致对利率敏感的英国两年期国债收益率在三月份上升了 94 个基点，创下 2022 年底英国市场动荡以来的最大涨幅，且超过了美国或欧元区的升幅。尽管能源冲击带来了负面影响，但这在很大程度上支撑了英镑。不过，法国巴黎银行也表示，随着市场开始消化能源冲击对增长、财政以及贸易条件的综合影响，英镑的强劲表现可能难以为继，并建议交易员做空英镑兑瑞郎。