中东和平预期与印度央行举措助力卢比企稳且对冲成本大幅下降

随着中东和平谈判的希望重燃，加之印度央行近期为稳定本币所采取的积极干预措施，印度卢比的波动预期与对冲成本显著回落，市场对卢比走势的焦虑情绪正逐渐消退。

目前，市场对美国与伊朗恢复外交接触持乐观态度。据报道，两国官员正考虑最早于本周末在巴基斯坦举行进一步会谈。地缘政治局势的潜在缓和，配合央行通过限制套利头寸来减轻货币压力的努力，共同支撑了卢比的表现。

反映卢比贬值对冲成本的1个月期美元兑卢比离岸远期（NDF）点数已降至约37派士，较一周前的近100派士大幅下滑。与此同时，卢比的近期波动率预期也降至3月初以来的最低水平。交易员指出，在经历了卢比剧烈波动和央行干预引发的失衡后，市场正在重新寻找平衡点。

周四，卢比兑美元汇率变动不大，维持在93.30附近，但已较3月30日创下的历史低位回升了2%。在这一背景下，全球风险偏好的变化也体现在其他资产上，例如澳元/美元的波动也反映了投资者对宏观风险的敏感度。

澳新银行集团经济学家兼外汇策略师Dhiraj Nim分析称：

"由于印度央行近期实施了外汇限制，持有卢比空头头寸的成本大幅上升，这促使押注卢比走软的离岸交易纷纷平仓，从而缓解了离岸远期市场的压力。"

尽管短期内市场情绪有所改善，但经济学家强调，印度仍面临经常账户赤字扩大和资本外流的严峻挑战。2026年至今，海外投资者已从印度市场净撤资超过190亿美元。此外，持续处于高位的布伦特原油价格也加剧了印度的贸易赤字压力。

巴克莱银行的经济学家在研究报告中指出：

"经常账户赤字扩大与资本账户表现疲软的结合，自然会对卢比汇率构成下行压力。"

该机构预测，到2027年第一季度末，卢比兑美元汇率可能会进一步走弱至97.4。