土耳其民间黄金财富一年增值3000亿美元，强劲内需导致央行降息进程放缓

土耳其民众对黄金的热爱使其在过去一年中财富增加了3000亿美元。随着金价创下历史新高，该国持有的黄金总价值已攀升至约7600亿美元，几乎相当于其经济规模的一半。然而，这种由黄金升值带来的强劲国内需求，却减缓了该国本已艰难的抗通胀进程。

根据土耳其央行的数据，该国黄金总存量中约有6000亿美元被存放在“枕头下”，即家庭和企业持有的银行系统之外的实物黄金。这种持有黄金作为安全、便携且有形财富储备的传统在当地根深蒂固。随着金价在一年内翻倍，这些金币和首饰的升值极大地鼓励了民众消费，尽管当前的年通胀率仍维持在30%以上。经济学家指出，这种“财富效应”使得去通胀路径变得复杂，并导致降息步伐放缓。

受贸易中断和地缘政治不稳定的推动，国际金价在上个月触及每盎司5000美元。对于长期饱受通胀和货币危机困扰的土耳其民众而言，全球淘金热带来了一丝慰藉。21岁的空调技师富尔坎在伊斯坦布尔的一家金店用现金购买黄金时表示：

“我投资实物黄金已经一年了，只要攒下钱就会一点点买入，我相信价格还会进一步上涨，并计划买一辆车。”

土耳其与印度、德国以及越南一样，是全球家庭黄金拥有量最高的国家之一。黄金在当地不仅是婚礼上的传统馈赠，也是符合伊斯兰传统的投资方式，更是抵御里拉贬值的关键工具。在这种全球避险情绪升温的背景下，巴里克黄金公司等金矿巨头的市场动向也受到投资者的密切关注。

除了民间私藏，土耳其各银行还持有约800亿美元的黄金存款和投资基金，而央行自身则拥有约800亿美元的黄金储备。土耳其央行在最近的一篇博客文章中指出，自2023年第四季度金价开始攀升以来，黄金存款比例较高的省份房价涨幅明显高于其他地区。

“当家庭利用黄金相关的财富购买房屋而不依赖信贷时，即使在金融环境收紧的情况下需求依然强劲，这是财富效应的明确信号。”

伊斯坦布尔的金店老板阿西姆·古塞尔表示，过去一年客户更倾向于卖出黄金来购买汽车或首套房，这与过去卖房买金的情况形成了鲜明对比。由于财富效应的影响，土耳其央行在1月份仅将关键利率下调了100个基点至37%，幅度低于预期。目前，土耳其的黄金总存量约为7600亿美元，相对于该国2025年底预计约1.565万亿美元的标称国内生产总值（GDP），占比已高达48.5%。仅在1月份，金价上涨带来的财富效应就达到了800亿美元。