纽约州拟修订法律限制主权债务诉讼并将预判利率调整为市场基准

纽约州立法者重新提出了一项旨在限制部分投资者购买违约主权债务并起诉要求全额偿还能力的法案，此举可能会重塑全球主权国际债券的法律格局。该提案计划修改美国纽约州的所谓“包揽诉讼法”（champerty law），允许法院驳回那些主要为了诉讼而收购主权债务的索赔。此外，该法案拟将判决前利率从目前的固定 9% 降至基于市场的基准利率。

该法案恢复了去年在州参议院通过的一项提案，目前在债务减免倡导者的支持下再次推进。根据相关网站显示，参议院和众议院的版本目前均处于委员会审议阶段，随后将分别提交全院投票，若获通过将由州长签署。

众议员 Jessica Gonzales-Rojas 在奥尔巴尼举行的一场支持该法案的活动中表示： > “我们正在与市场合作，他们不喜欢这些破坏主权债务处理、管理和谈判方式的秃鹫基金，这些都是不良行为者，我们正在针对这些不良行为者。”

由于纽约法律管辖着全球 50% 以上的主权债券，数千亿美元的债务可能受到影响。州法规的变动将直接影响债务重组的进程、拒绝参与重组的债权人所能追回的金额，以及纽约作为主权债券发行首选法律管辖地的地位。

支持者指出，该措施旨在填补 2004 年“包揽诉讼”规则修正案留下的漏洞。当时的修正案允许超过 50 万美元的索赔，导致部分投资者通过购买违约债务来谋求全额偿还。新法案将在特定主权案件中恢复相关抗辩权，并允许法院在评估诉讼意图时参考投资者的历史行为模式。

此外，该提案还针对主权诉讼中的财务激励机制进行了调整。纽约州目前 9% 的法定判决前利率在长期诉讼中会大幅增加追偿总额。新提案建议将其替换为与美国国债收益率挂钩的浮动利率。

支持者认为该法案是对诉讼策略的精准干预，不同于此前建立正式债务重组机制的尝试。此前的重组框架提案曾遭到投资者和金融团体的强烈反对，甚至导致部分近期发行的主权债务合同中加入了允许更改管辖法律的条款。

本周，包括 东方汇理资产管理 和 普信集团 在内的主要债券投资者也提出了相关建议，提议在主权债券中加入新条款，允许新兴国家在遭遇危机时暂停债务偿还最多一年，而不会被判定为违约。