欧洲企业首季财报表现稳健但中东局势升级令市场担忧能源价格与供应链风险

随着欧洲财报季拉开帷幕，中东冲突的阴影正笼罩着欧洲企业。尽管分析师预计第一季度业绩将表现出韧性，但投资者警告称，能源价格上涨、供应链中断以及增长疲软等风险，可能会对今年余下时间的预测产生负面影响。美国、以色列与伊朗之间的冲突以及地区局势的升级动摇了市场。投资者担心，持久的冲突将导致油价进一步上涨，从而推高通胀并抑制消费者需求。随着外交努力陷入僵局以及华盛顿采取行动加强对霍尔木兹海峡的封锁，市场对冲突迅速解决的希望已经减弱。Amundi欧洲股票研究主管Ciaran Callaghan表示，尽管冲突影响了第一季度约三分之一的时间，但预计欧洲公司在此期间的盈利仍将相对稳健。>油价上涨需要一段时间才能渗透到经济中，因此活动水平不应出现断崖式下跌。虽然投资者估计欧洲蓝筹股在中东的直接风险敞口仅为低个位数，但经济增长放缓、供应链中断和高通胀才是真正的威胁。Aberdeen发达市场股票主管Ben Ritchie指出，第一季度的业绩可能不会令人失望，但对今年剩余时间的展望可能会令人担忧。半导体行业的早期报告支持了盈利稳健的预期。全球最大的芯片制造设备供应商阿斯麦周三公布的季度利润超出预期，并因人工智能热潮持续上调了年度展望。总部位于德国的芯片系统制造商爱思强也报告了强劲的订单，并在周二提高了2026年的营收指引。行业影响呈现出两极分化的态势。根据LSEG的数据，斯托克600指数成份股公司第一季度利润预计增长4.2%，这主要归功于能源板块。原油价格上涨提振了能源巨头，预计其利润将比去年同期增长24%。DWS高级投资组合经理Hansjorg Pack认为，这场危机突显了欧洲对化石燃料进口的依赖。>结论只能是进一步加速替代能源的安装和对电网的投资。相比之下，奢侈品行业受到了直接冲击。包括路威酩轩和爱马仕在内的品牌表示，由于地区局势动荡削弱了中东市场的消费，其第一季度销售额受到影响，推迟了该行业期待已久的复苏。尽管存在一些特定的赢家，但整体环境并不利于欧洲企业的盈利。Allianz GI欧洲股票首席投资官Christoph Berger表示，他虽然仍预计第一季度会有盈利增长，但幅度将不如冲突爆发前预期的那样大。在不确定性增加的情况下，一些公司通过增加股票回购来应对股价抛售。Alliance Bernstein投资组合经理Marcus Morris-Eyton观察到了这一趋势。>我们看到股票回购明显增加，目前的估值对许多公司来说提供了极好的投资回报。