鲍威尔考虑在美联储主席任期结束后继续留任理事以应对特朗普政府潜在政策变动并全力保护美联储的机构独立性

美国联邦储备委员会主席杰罗姆·鲍威尔即将做出的决定，即在其领导任期结束后是否保留美联储理事会席位，已成为塑造其潜在继任者凯文·沃什领导地位的关键因素。这一决定还将影响总统唐纳德·特朗普和财政部长斯科特·贝森特是否能对美联储的结构、运营和货币政策进行全面改革。

鲍威尔在周三首次直接回应了这一问题，表示在由美国检察官珍妮·皮罗牵头的刑事调查真正结束并取得透明度和最终结果之前，他不会离开美联储。他尚未决定是否继续留任至2028年到期的理事席位，而这一期限将深入沃什可能的领导任期。

一些分析人士认为，美联储不太可能出现“两位教皇”并存的局面——这暗指天主教会中世纪的分裂。他们预计，鲍威尔与支持他的共和党参议员，以及皮罗和特朗普政府之间的博弈，最终将以调查结束、沃什获得参议院确认接掌美联储、鲍威尔退休而告终。

Potomac River Capital 首席投资官马克·斯平德尔指出，随着北卡罗来纳州参议员汤姆·蒂利斯等关键共和党人表示，在皮罗停止调查前不会确认沃什的任命，鲍威尔离职的必要条件很可能在美联储新主席到来前达成。

如果法律问题得到解决，蒂利斯让步，且凯文获得任命确认，我相信杰伊会退休。

斯平德尔认为，一旦皮罗的调查结束，鲍威尔会对继任主席保持尊重。蒂利斯等人策划的确认延迟，既保护了鲍威尔，也避免了沃什陷入接手一个仍有前任资深领导在座的机构的尴尬境地。然而，鲍威尔是否会在5月主席任期结束后继续留在理事会仍是一个悬念。

美联储面临的其他威胁仍在发酵，包括特朗普试图解雇美联储理事丽莎·库克的诉讼正待最高法院裁决，以及贝森特关于对美联储地区行长实施居住地限制的言论。鲍威尔可能希望在离职前看到这些问题得到解决，以免为特朗普提供任命另一位理事的机会。

鲍威尔在周三维持利率不变后的记者会上表示，他将根据对机构和所服务的人民最有利的原则决定是否留任。LH Meyer 分析师德里克·唐认为，鲍威尔目前的筹码在于“尚未决定”，以此诱导特朗普表现得更克制。如果沃什接任时美联储仍面临实质威胁，鲍威尔可能会留任至11月中期选举之后，甚至直到2028年理事任期届满。

纽约梅隆银行（BNY Investments）首席经济学家、前美联储货币事务部负责人文森特·莱因哈特认为，鲍威尔留任对新主席、白宫以及确认新主席的参议院来说都具有对抗性。

鲍威尔留任基本上是老牌势力宣布他们将采取强硬立场进行对抗。

历史上唯一的类似情况发生在20世纪50年代，当时即将卸任的主席马里纳·埃克尔斯应哈里·杜鲁门总统的要求留任，以协助战后经济管理。莱因哈特指出，美联储主席离任理事职位的潜规则，部分是出于对制度设计的尊重。虽然美联储在设定利率上应保持独立，但并非独立于选举结果。

投资银行 Natixis CIB 首席美国经济学家克里斯托弗·霍奇表示，如果美联储受到政治因素的不当影响，鲍威尔留任可能是一个有益的制衡。尽管行政当局会尝试各种手段施压，但霍奇认为制度护栏将发挥作用，沃什在就职后也会考虑历史评价。

他将利用这种独立性，按照他认为合适的方式执行政策。