日本3月短观调查显示大型制造业企业信心持续改善且通胀预期升至纪录高位并进一步增加BOJ在4月加息的概率
BOJ发布的3月短观调查显示，日本大型制造业企业信心升至2021年以来最高水平，且未来三至五年的长期通胀预期均创下历史最高纪录。尽管伊朗战争导致的能源成本飙升引发了企业对未来经营前景的担忧，但强劲的调查数据强化了市场对央行最快于本月再次加息的乐观预期。目前市场预计BOJ在4月会议上加息的概率已达到约百分之七十。
根据周三公布的短观调查显示，日本在截至3月的三个月内，企业信心有所改善，且通胀预期有所提高。这一结果为日本央行最早在本月加息提供了支持。然而，由于伊朗战争导致燃料成本飙升，可能挤压利润空间，企业预计未来经营状况将恶化，这为脆弱的经济复苏和日本央行的利率决策增添了复杂性。
野村证券首席利率策略师岩下真理表示： > 企业显然对冲突的后果感到担忧，随着燃料成本飙升，他们除了提高价格外别无选择。
调查显示，大型制造企业的景气判断指数连续四个季度改善，3月份达到+17，略高于市场预期，并创下2021年12月以来的最高水平。日本央行的一位官员在简报中指出，对人工智能芯片的强劲需求以及美国贸易政策不确定性的消退，抵消了投入成本上升和中东冲突带来的压力。
大型非制造企业的信心指数稳定在+36，超过了市场预期的+33，这主要得益于提价带来的利润增长和入境旅游业的繁荣。凯投宏观亚太区主管 Marcel Thieliant 指出： > 短观调查显示，企业正在消化战争带来的能源冲击，这将鼓励日本央行在本月的会议上加息。
大型企业预计2026财年的资本支出将增长3.3%，高于市场预期的3.0%。该调查于2月26日至3月31日期间进行，约70%的企业在3月12日之前做出了回应，即在以色列与美国于2月28日袭击伊朗近两周后。调查显示，制造业和非制造业均预计未来三个月的业务状况将恶化。
穆迪公司日本及前沿市场经济主管 Stefan Angrick 表示： > 虽然日元疲软和工资增长缓慢填补了利润空间，但由于出口和国内需求疲软，企业利润和信心最终会恶化。
市场目前对通胀风险保持高度警惕，尤其是战争导致霍尔木兹海峡实际上关闭，威胁到全球约五分之一的石油和天然气流动。短观调查显示，企业预计一年后的通胀率将达到2.6%，高于12月预期的2.4%；三年后和五年后的通胀预期均为2.5%，均创下历史最高纪录。
日本央行在2024年结束了长达十年的大规模刺激计划，并在去年12月将利率提高至30年来的高点0.75%。随着日元贬值进一步加剧通胀压力，目前市场定价显示，4月份再次加息的可能性约为70%。
