印度央行取消限制后当地银行仍对NDF交易持谨慎态度

尽管印度中央银行近期放宽了相关限制，但据知情人士透露，该国银行在向客户提供印度卢比无本金交割远期（NDF）合约方面仍持保守态度。印度储备银行（RBI）于本周一正式撤销了4月1日实施的禁令，当时卢比汇率跌至历史低点，央行曾禁止银行向客户提供NDF交易，并限制企业重新预订已取消的外汇合约。尽管政策有所松动，但三位银行司库官员表示，他们的机构尚未允许客户进行NDF交易，另有一位官员称其银行虽允许此类交易，但保持高度警惕。这些官员认为，部分限制的取消并不意味着业务已回归常态，因为央行对货币市场活动的监视依然严密。> 在现阶段，合规和监管风险实在太高了。知情人士指出，此次放宽政策的初衷似乎是为了方便具有真实对冲需求的公司。此前，由于央行将银行的净未平仓头寸限制在1亿美元，导致在岸与离岸市场之间出现套利空间，企业开始利用这一机会进行套利，促使央行进一步收紧管控。随后，印度储备银行开始审查大型银行如何平仓其卢比套利头寸，特别是涉及企业及其关联方的案例。在全球外汇市场中，虽然交易员也在关注欧元/美元等主要货币对的走势，但印度央行对本国货币的严格监管一直是市场关注的焦点。印度储备银行副行长T. Rabi Sankar在本月早些时候的一次外汇会议上表示，央行对银行在明知不被允许的情况下仍将卢比套利交易转嫁给企业客户的行为感到不满。> 那些言论让市场参与者变得格外谨慎。另一位消息人士补充称，虽然从理论上讲，在NDF限制放宽后企业可以再次进入套利交易，但央行的严密审查可能会产生威慑作用。此外，在岸与离岸利率之间的价差已经收窄，降低了追求此类交易的动力。目前，一月期美元兑卢比NDF汇率仅比在岸市场高出7至8派萨，而在央行实施限制的市场动荡高峰期，这一价差曾接近1卢比。