印度证券交易委员会全面修订共同基金监管规则并新增基金类别且允许投资组合持有更多黄金与白银资产

印度 证券交易委员会（SEBI）于周四对共同基金规则进行了全面改革，引入了新的计划类别，限制了投资组合重叠，并允许增加对黄金和白银的投资。这一举措是监管机构通过更清晰的分类和标准化披露来收紧共同基金规则、加强投资者保护努力的一部分。目前，该国共同基金行业规模已达 9000 亿美元。在过去五年中，股票共同基金吸引了 12.02 万亿卢比（约 1322.4 亿美元）的资金流入，缓冲了波动的外国资金并支撑了国内市场。

SEBI 引入了包括“生命周期基金”（life-cycle funds）和行业债务基金在内的新类别，将共同基金的总类别从 36 个扩大到 40 个。对于现有类别，SEBI 正在实施更严格的规则，以确保方案“名副其实”，使投资组合与其定义的资产类别保持一致，并保持在风险参数范围内。监管机构还将限制行业、价值和逆向投资基金投资组合中的重叠。资产管理公司可以继续提供价值和逆向方案，但投资组合之间的重叠不能超过 50%。

“这是从单纯贴标签到明确划分的重大转变，将减少同一资产管理公司内的重复基金，使他们更难运行本质上相同但名称不同的多个方案。”

Fident Asset Management 创始人兼首席投资官 Aishvarya Dadheech 表示，资产管理公司还必须在网站上发布每月按类别划分的重叠披露。对于主题股票方案，除大盘股方案外，其投资组合与其它主题或股票类别的重叠比例不得超过 50%。主题基金有三年的时间来遵守新规则，而其他方案则有六个月的时间。此外，SEBI 立即停止了解决方案导向型方案，指示现有方案停止认购，并在监管批准的情况下合并到具有类似资产配置和风险状况的方案中。

新规则允许共同基金将股票方案的剩余部分分配给黄金和白银工具，并允许混合型方案投资于黄金和白银交易所交易基金（ETF）。这为投资者提供了更多元化的选择，例如通过关注 Barrick Gold Corporation 等黄金相关资产或 SilverBox Corp IV 相关的白银投资工具来对冲风险。在新的生命周期基金下，方案最多可将 10% 的资金投资于黄金和白银 ETF、交易所交易商品衍生品（ETCD）以及基础设施投资信托（InvIT）。

“这些变化使黄金和白银正式纳入共同基金投资组合，为投资者提供了一种受监管的方式，将这些金属主要作为多元化工具，同时保留每个方案的核心特征。”

Dadheech 补充道，虽然一些多资产基金此前已经可以投资黄金 ETF，但新规则标准化了跨股票和混合方案的贵金属投资，特别是在剩余部分内。这一框架还继续规定，股息收益、价值和逆向基金的股票配置比例至少为 80%。